个股涨指数跌：A股开启震荡行情？首席独家解读5大行业(附股)

越过山丘真龙昂首：化工板块扫清上行障碍？二级市场从哪下手

长江证券分析师马太在策略会上表示，基础化工行业强势复苏，需求持续改善，拥抱“顺周期”&“真成长”。

马太指出，关注经济修复阶段，顺周期板块产品价格上涨。预计随着2021年新冠疫苗研发成功，市场需求有望逐步修复，部分仍位于历史价格底部产品景气度有望提升。按照衣食住用行划分，多数服装原料、部分农药产品和钛白粉价格位于历史50%分位数以下，价格仍有一定上涨空间。其中，纺服产业链中，氨纶

40D、涤纶POY和粘胶短纤的历史价格分位数分别为31.1%、2.1%和6.7%，受益于纺服需求回暖，未来价格有望逐步回升。农业链中，受益于农产品价格回升和原油价格回升，农药价格有望逐步上涨。地产链中，钛白粉历史价格分位数为48.4%，地产需求修复有望带动钛白粉价格进一步上扬。推荐纺服链、农业链和地产链中相关产品2021年的投资机会。

涨声响起！家电景气周期来了？龙头估值仍有一定吸引力（附股）

银河证券分析师李冠华在策略会上表示，相比于海外家电企业，我国家电企业收入和利润增速更快。从估值来看，我国家电龙头与国外相比具有一定的吸引力。

随着疫情影响减弱，行业业绩逐步修复，三季度以来，家电指数持续走高。近一年来，家电行业各子板块表现差异较大。零部件涨幅为子行另外业最高，小家电板块紧随其后，表现亮眼。受三季度业绩表现较好影响，白电厨电近期表现较好。另外，行业随着疫情的影响逐步减弱，北上资金涌入，目前已恢复到年初高位。基金持仓处于近几年的底部，长期看家电板块业绩确定性较强，投资回报率较高，基金重仓家电板块市值比例有望稳中有升。

对于家电细分行业的投资机会，李冠华给予了分析。白电行业，内销需求走稳，外销高增有望延续，行业集中度较高且呈现进一步提升的趋势，行业龙头有望实现高于行业增长；小家电行业整体市场空间较大，受直播电商推动普及加速，建议关注成长性的细分品种；厨电行业2021年竣工有望延续向好趋势，精装修房回暖明显有助于推动品牌优势明显的厨电龙头提升市场份额。

建筑业成长进阶：盈利水平开始企稳 首席带你寻找下一只海螺水泥

长江证券首席分析师毕春辉在策略会上表示，看好装配式+基建链，关注国际工程。

毕春辉表示，政策推广装配式已久，行情终于在2020年爆发，原因无外乎两点：1）需求在这一年爆发，2019年是政策落地元年，而2020年是政府阶段性目 标的第一个节点，相当于是过去几年积压任务的集中赶工；2）企业议价能力被动提升，上游供给侧改革深化阶段已经过去，装配式企业盈利水平已开始企稳，部分龙头毛利率在2020年已实现同比提升。

毕春辉指出，从装配式的两种细分模式来看，PC是这几年政策推广装配式的主要受益者，不过在2020年其需求爆发的同时，供给也开始加快投放，已从量价 齐升开始走向量增价降阶段，随之而来的还有自身议价能力的弱化；钢结构受高成本制约，近年需求扩张幅度不及PC，供需处于相对平衡状态， 随着上游供给恢复，其议价能力实现被动抬升。 从龙头的成长路径而言，借鉴海螺成长之路，在量增价降的第二阶段，虽价格中枢或下移，PC龙头凭借成本优势，业绩亦将维持稳增，只是增速中枢下台阶；在量稳价增的第三阶段，PC因为区域集中度高，生产灵活，供给出清相对容易，不过受制于产业链地位相对较弱，价格向上弹性或不及水泥；钢结构盈利水平产业链最低，产业内外竞争相对温和，因小企业众多龙头市占率提升阻力不大，龙头一旦突破管理瓶颈，做大做强相对更容易，在市占率达到一定程度后，有望直接进入海螺经历的量稳价增的第三阶段。

新周期引爆电子行业：5G大爆炸时代 重点关注两大领域

银河证券分析师傅楚雄在策略会上表示，建议2021年把握5G及汽车电动化带来的景气抬升。

傅楚雄表示，在供需共振的背景下，电子行业长期成长空间仍然巨大。展望2021年，5G推动各行业向数字化、智能化发展，汽车电子需求旺盛，电子产品有望量价齐升。2025年，全球化碎片整理迎来观望或者缓和窗口，自主可控是重中之重。2035年。RCEP协议推动低端产能外迁，我国ICT产业将向附加值领域发展。

傅楚雄指出，未来一段时间，电子行业存在EPS和估值双重提升的机会。估值偏低的公司具有更高的赔率。推荐关注EPS高增长高确定性的板块。如苹果产业链、面板；和转型升级存在巨大空间的机器视觉领域、PCB等。建议关注政策支持下估值高弹性的半导体；行业供需可能将在2021年迎来拐点的LED板块等。

盈利触底反弹：地产蓝筹的春天来了？首席看好这些标的（附股）

银河证券分析师潘玮在策略会上表示，建议关注地产蓝筹股的投资机会。

潘玮表示，行业投资和销售任性较强。金融审慎管理制度的出台是行业面临的最大新变局，“三稳”大背景下，龙头房企盈利能力中长期将触底回升。市场加快向存量阶段过渡，物业管理及经纪服务子行业受益于市场结构的变化。当前行业估值处于历史低位，公募基金配置比例持续走低，政策面预计2021年成保持稳定，行业供给侧改革不断深化，利好注重内部运营与具备融资优势、财务文件的企业。并看好当前住宅开发行业、物业管理行业以及经纪服务行业是哪个细分领域头部企业的投资机会。

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