两市普涨 期权市场追涨情绪升温

来源：期权策略

原标题：两市普涨，期权市场追涨情绪升温

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现大涨走势，MACD红柱放大。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，强势格局明显。

IF主力合约IF2101支撑位5552和5569点，阻力位5642和5625点；IH主力合约IH2101支撑位3886和3898点，阻力位3949和3937点；IC主力合约IC2101支撑位6469和6489点，阻力位6574和6554点。

前20大席位期指持仓变动

社融信贷数据出炉，数据低于预期。不过市场此前已有所预期，即信贷增速拐点已出现，后期融资环境环比有所收紧。周二市场在券商等启动的带动下再度大涨，在政策外力没有导致变盘因素的情况下，市场延续强势。隔夜美三大股指集体收涨，预计期指偏多头运行，操作上以逢低做多为主，注意止盈止损。关注政策面是否有新的变量。

二、ETF期权观点及策略：

周二两市早盘震荡，午后单边上行，沪指大涨2.18%，站上3600点，创业板大涨2.83%，北向资金净流入84亿。证券保险尾盘大涨，中信证券盘中涨停，茅台创新高，带动50ETF大涨3.56%，300ETF大涨2.90%。

从波动率来看，标的隐波齐涨，沪市50ETF波指大涨至23.10%，300ETF波指大涨至23.01%。沪市50ETF1月认购认沽隐波齐涨，平值处认购隐波转为高于认沽，波动率微笑两端回升。认购隐波上行至24%较高水平，期权市场追涨情绪再次升温。

操作上，昨日早盘按计划将1月3500认沽义务仓平仓，移仓至2月3600认沽义务仓，初始仓位仍是30%。尾盘券商保险异动，但认购权利仓没敢上车，算是错过了。券商大金融启动，市场多头氛围高涨，认购隐波处于稍偏高位置，倘若50ETF继续上扬，隐波仍有上行空间，继续跟随趋势，认沽义务仓打底，认购权利仓进攻，看多标的。重点关注50ETF5日均线支撑及及大金融动向。

三、期权波动率及持仓：

周二50ETF期权认沽认购成交量比57.14%，期权市场情绪仍是极度乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨持仓减少，认沽看不跌持仓增加，期权市场预期偏强。

从1月持仓变化来看，认购在最虚值4100处增仓最大，认沽在3800处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。

沪市300ETF1月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，仍是认购在3700处持仓最大，认沽在3500处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率大涨至18.40%，60日历史波动率大涨至16.90%，仍处于近三年偏低位置。从波动率来看，标的隐波齐涨，沪市50ETF波指大涨至23.10%，300ETF波指大涨至23.01%。沪市50ETF1月平值认购隐波大涨至23.88%，认沽隐波大涨至22.56%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周二成交3970591张，其中认购成交2526844张，认沽成交1443747张，认沽认购比57.14%。总持仓2998233张，认购持仓1407724张，认沽持仓1590509张。认购持仓较前一日减少34030张，同比减少2.36%；认沽持仓较前一日增加63760张，同比增加4.18%。

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