西泽研究院院长赵建：债务是现代文明的象征，但又是现代文明病

1月9日，2021年第九届中国首席经济学家论坛年会在上海举行，本次年会的主题为“大变局和双循环”。在年会圆桌讨论“地方债务困局与资产负债表重构”环节，西泽研究院院长赵建进行了分享。

在赵建看来，现代经济就是一个债务性经济，没有债务，就不能将很多未来的资源用到现在。而且，在生产力低下，没有信任，没有基础设施的环境里面，不可能有债务。

“所以说债务可能是现代经济文明的象征，包括我们这十年国家基础设施的建设、城镇化等，背后其实都是债务，要看到债务的一面，还要看它的资产端，这块首先要有清醒的认识。债务是现代文明的象征，但是债务又是现代文明病，会让你患上一种病。”赵建说。

赵建表示，实际上负债最高的是发达国家，他们的杠杆率平均300多以上。

“中国面临的也是地方债的问题。它违背了我们最朴素的道理，借债还钱，理所当然。现在地方债的问题没有这种约束，第一借的钱可能不想着还，另外借了钱不想自己还，可能给下一任政府，或者交给未来的子孙。一个地方政府的债务交给中央还，这就麻烦了，就患上债务病。”赵建说。

赵建指出，这个债务就不是生产性的，是再分配性的，背后没有生产性活动，也就是说只有在负债端给我们带来很多问题，但是没有资产端，这就是当前面临的困局。这种情况下怎么解决地方债问题，是一个难题。

“我觉得当前解决地方债务没有太好的手段，第一要稳住别出事，不要发生系统性风险；第二进一步严肃纪律，我可以救你，但是严查你背后的问题；另外，我救你也不是完全刚兑，要部分刚兑，让你负责一部分，让你慢慢生成敬畏之心，回到债务本质，让债务发挥生产性作用，而不是再分配的作用。”赵建说。

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