光大期货黄金早评：黄金走势呈现慢牛 建议逢低吸纳

2020年12月31日，纽约商品交易所黄金期货主力合约收于每盎司1895.1美元，比2019年末上涨约24%。对于2021年黄金的展望，通货膨胀、美元走低以及超低利率预期等因素依然存在，2021年黄金价格将继续上扬，或将创历史新高。

近期有两件事影响黄金市场，一是欧洲疫情加重，二是英国脱欧成功。欧洲疫情加重影响欧元汇率，利多美元间接影响黄金，而英国脱欧成功消除了欧元区部分不确定性，反提振了欧元，并间接影响金市。因此从汇率的角度美元、欧元涨跌互现，而黄金亦表现高位震荡。短期来说黄金仍面临两方面不利影响，也制约着市场看涨情绪。一是美元受欧洲疫情加重影响，汇率存在被动抬升预期，对黄金形成一定压制，但美联储和政府联合宽松预期下美元仍处下降通道，投资者也在衡量金市如何对冲掉美元若出现阶段性反弹带来的影响；二是，全球黄金ETF仍呈现净流出，说明多头投资者信心受损，修复则需要一定时间。因此黄金本轮上行并非一蹴而就，而是呈现慢牛，操作上建议投资者继续逢低吸纳。

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