食品行业分级加速：部分企业估值偏高？首席高呼“以茅台为锚”

12月29日，新浪财经2021投资策略会火热进行ing！中泰证券食品饮料行业首席分析师范劲松在策略会上表示，未来10-15年消费升级有很好的发展机会。由于我国的经济体足够大、涉及人数足够多，同时当下的消费升级叠加了移动互联网红利高速发展周期以及外部供应链体系健全周期，对消费品品牌的发展机会充满信心。

范劲松指出，当下的消费总体处于消费升级中，消费升级中带有分级。考虑到竞争维度的提升，企业间将加速竞争、直面竞争，从而快速结束战斗；外加上外界的不确定性加强会加速淘汰中小企业；这样会导致企业的分级加速、强者恒强，进而倒逼收入的分级以及消费的分级加速。

他表示，国内供应链的齐全使得创新从串联式变为并联式，互联网的高普及率大大缩短了高品质产品推广的时间，趋势也有望加速到来。

范劲松表示，食品行业的推荐主线主要集中于三个方向：

其一，长期看好强者恒强的公司。即未来10年消费升级带来的机会以及系统竞争力比较强的行业龙头公司。

其二，中长期看好容易诞生第二增长曲线的公司。即公司具备一定的竞争实力，趋势的加速到来，公司的新品比较容易产生加速度。

其三，短期推荐公司治理改善的公司。即看好曾经因为种种原因发展速度相对较慢，近期的调整之后依旧有望产生加速度的公司。

此外，范劲松还认为，食品饮料是所有子行业中负债率最低的，即使明年去杠杆，食品饮料也有望获的相对收益；绝对收益的机会来看，对于长期看好强者恒强的公司，不少公司对应 2021年估值40倍，未来仍有望赚业绩增长的钱；对于中长期看好容易产生加速度的公司，部分估值偏高。建议以茅台为锚择机局部。<点击获取今日机构热捧个股名单>

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