国债期货全线上涨 十年期主力合约涨0.27%

2020年12月25日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.27%；五年期主力合约涨0.20%；二年期主力合约涨0.08%。

央行公开市场开展400亿元7天期逆回购操作

央行公开市场今日将进行400亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现净投放300亿元。

国君固收：2021年债市主线逻辑是全球经济复苏共振，10年国债波动区间3.0~3.5%

国君固收称，当下市场对2021年的预期较为一致——经济增速前高后低，2021Q1高点过后做多。但我们认为2021Q1经济增速很难向上超预期，从11月下旬到2021Q1，利率主要驱动因素在于流动性维稳，市场对此认知还不够充分。全年来看，2021年债市主线逻辑是全球经济复苏共振，债市有可能演绎成2019年的全年震荡，10年国债波动区间3.0~3.5%。

国海证券：在跨年前7个交易日内，利率呈现总体下行的趋势

国海证券称，我们发现，在跨年前7个交易日内，利率呈现总体下行的趋势。原因可能有三：一是年尾政府发债工作基本结束，利率债供给非常小。二是资金紧张的机构，倾向于提前出券，安排跨年资金。越接近年底，债市卖盘力量反而越小。三是年底央行通过货币工具安抚市场情绪，有利于债市利率下行。在跨年之后，尽管流动性总体趋于宽松，但债市利率并没有明确方向，债市利率走向还是主要取决于当时的宏观环境。

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