软银讨论通过逐步回购股份并私有化，股价一度大涨7%

原标题：软银讨论通过逐步回购股份并私有化，股价一度大涨7%来源：财联社

据媒体援引消息人士的话报道称，软银集团 （SoftBank Group Corp.）正在讨论一项新的私有化战略，即通过逐步回购发行在外的股份，直到创始人孙正义（Masayoshi Son）拥有足够的、可将剩余小股东排挤出局的股份。

消息爆出后，软银集团股价周三（12月9日）一度大涨7%，截至收盘，涨幅缩窄至5.57%，报7489日元。

知情人士称，这一过程可能需要一年以上，意味着这家日本公司将继续出售资产，为后续的股票回购融资。据称，随着其他投资者出售软银股份，孙正义的持股比例将会逐步提高。目前，孙正义持有软银约27%的股份。

根据日本的监管规定，孙正义在持股比例达到66%后可以迫使其他股东出售股份，而且可能无须支付溢价。

这一被软银内部人士称为“慢动作”的收购计划的一个优势是，它让公司能够在股价下跌时灵活地回购自己的股票。而在正式收购的情况下，软银必须支付一般会达25%左右的溢价。

值得注意的是，就在今年2月时，孙正义还表示，他认为软银作为一家上市公司会更好。但显然，他的想法此后发生了转变。这位亿万富翁在11月的一次会议上表示：“如果我们的股价下跌，我将更积极地回购更多股票。”

在过去的至少五年里，孙正义一直在断断续续地讨论是否要私有化。当软银股价3月因冠状病毒大流行而暴跌时，他与包括埃利奥特管理公司（Elliott Management Corp.）和阿布扎比主权财富基金Mubadala Investment Co.在内的投资方讨论了私有化的可能性。最终，软银决定推进一项资产出售计划，以偿还债务并增加股票回购。

不过，软银股价已经自3月低点上涨逾160%，市值大幅飙升。不在孙正义控制下的股票价值约为870亿美元。孙正义近日表示，他目前坐拥800亿美元现金。强劲的首次公开募股（IPO）市场给软银带来了一些投资收益，包括最近上市的中国房地产信息平台贝壳控股（KE Holdings Inc.）和美国外卖平台DoorDash，软银均有投资在内。

私有化能否成行仍存疑虑

在今年回购1.35万亿日元股票后，软银仍有约12%的流通股。该公司已经宣布，计划在明年7月之前再回购1.5万亿日元股票。以昨日的收盘价计算，这将使孙正义的持股比例从当前的27%升至不足35%，距离获得决定性多数仍有很长的路要走。

鉴于存在以上挑战，一些分析师对孙正义是否会进行回购仍持怀疑态度，而且他们认为孙正义倾向于利用手中的现金进行雄心勃勃的交易。

“在今年之前，孙正义对通过回购来应对折价问题的兴趣不大，” 杰富瑞（Jefferies）高级分析师 Atul Goyal 表示。“我们是否应该相信，他现在将花费数年时间和软银所有的现金在这个计划上，而不是去做他真正热爱的事情，比如在科技领域下重注?”

这位分析师还指出，缓慢实施管理层收购战略的问题在于，最终交易成本可能会增加。即使孙正义将他个人在公司的持股比例提高到66%，也不大可能在没有少数股东挑战的情况下完成收购。

软银内部的许多人也反对私有化的想法。巨大的现金需求是一个障碍。一位知情人士称，私有化还可能对公司信用评级造成负面影响，增加数十亿美元公司债券的再融资难度。

另一位知情人士表示，回购实际上会让孙正义在长达一年半的时间里无法进行大型交易，这可能成为促使他重新考量的一个因素。

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