光大期货：黄金触底回升 未来两个月或回归上升趋势

尽管国内仍有其他家银行提醒和禁止的余威，但对黄金的利空影响大幅下降。国内银行预警事件，让市场联想到年初原油宝”事件，“原油宝”事件的发生也意味着原油历史大底的形成，黄金出现极端风险事件，并造成价格进一步下挫是不是也是赶底的表现值得思考。

周初市场传出美国拜登政府将让美联储前主席耶伦出席新一届财长，该消息对黄金周内止跌回稳推动作用较大。众所周知，耶伦是典型的鸽派，市场对财政部门和美联储联合维系宽松的预期被大幅抬升。鲍威尔国会证词也表述经济复苏前景仍具有不确定性，再现鸽派立场，鼓舞市场。笔者认为，这或许是美国实际利率抬升预期重回下降预期的开始。

另外，黄金市场对疫苗的消息也比较麻烦，已经没有明显的利空效应，这表明市场对金市的关注点或已经逐渐回到通胀预期上。近期无论工业品还是股市均有上涨表现，这是市场对明年经济回归正常以及通胀持续回升的预期。从黄金与美股的相关性来看，依然是高度正相关性，无论出于什么目的，当美股仍维系大牛市，黄金看多趋势不要改变。

最后，从近3年走势来看12月和1月的上涨概率最大，特别是当黄金经过一段回调时间之后，未来两个月黄金或回归上升趋势。不过从黄金ETF看仍呈现流出之势，说明投资者信心有所受挫，黄金上行或并非一蹴而就，操作上建议投资者继续逢低吸纳。

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