是什么在支撑君实生物这只千亿医药白马？

原标题：是什么在支撑君实生物这只千亿医药白马 来源：证券之星

昨日，微信公众号“兽楼处”发布了一篇《兽爷丨江湖就是人情世故》的文章，文章中直指君实生物的主要产品和研发实力等问题，重点质疑君实生物产品特瑞普利单克隆抗体注射液（拓益）安全性问题。

就在12日晚公司便收到了上交所的《关于对上海君实生物医药科技股份有限公司相关媒体报道的问询函》，问询好中要求君实生物结合临床试验数据，说明公司“所有不良发生率”的具体含义和该产品的安全性和有效性，披露今年前三季度营业收入的具体构成，说明与礼来制药在公司产品JS016授权交易中有关股份认购条款的具体考虑，披露JS016境外临床试验的进展情况，补充披露研发人员的具体构成、科研背景、以及近期核心技术人员的变化情况。

君实生物如何成为“千亿巨头”，还要从新冠疫情说起，自疫情发生以来，整个医药板块连带其产业链都估值高升，而今年7月份君实生物登录科创板，当天开盘价就高达216元，涨幅更是翻番。

这样一个看起来开头走势良好的公司实际上在19年的收入仅有不到8亿元，可谓是亏损上市、天价涨幅。

而支撑起君实生物千亿市值的，就是公司旗下唯一药物，也是这次公众号文章具体提及的PD-1抗癌药特瑞普利单抗（拓益）。

这个抗癌药也确实厉害，在14年有专家预测，PD-1/PD-L1在全球的潜在市场规模有350亿美元/年，而在中国，这种抗癌药更不缺市场，因为中国癌症疾病谱中的前四大实体瘤都可以用这个要治疗。

目前通过国内注册审批的PD-1单抗药物一共有六家：国外厂商两家，国内厂商四家，君实生物就是其中之一。

暂不谈君实生物的这款药的安全性是否可靠，似乎从这方面来看，君实生物千亿市值也算实至名归。

可问题是，拓益获批适应证为黑色素瘤，虽说整个国际市场上该种疾病每年发病人数也不少，但因为君实生物的实力并没有达到和国外医药公司竞争的地步，所以最大的竞争对手还是国内其他三家厂商，偏偏国内该并的每年新发病例只有2万人，且因为和西坊兵力的病体特征有巨大差别，此药对于黏膜黑色素瘤，尚看不出PD-1抑制剂较之化疗有显著优势，在国内的市场并不算大。

换句话说，拓益在国内市场并不能支撑君实生物的极高市值，只靠这一种药打出的江山十分脆弱，而为了支撑业绩，君实生物为拓益申请了更多的适应症，大多是中国更加主流的癌症种类。

时间转到2020年，疫情爆发，君实生物也乘上了东风，在炒高疫苗股价的道路上与其他疫苗公司齐头并进，同时试图研发新药，除了拓益之外还有21款在研产品，但是目前都还没有获批的消息，同时其同类药物已占据大部分市场，留给君实生物的空间还有多少就不得而知了。

目前对于上交所的问询，公司尚未作出回覆，只是表示相关自媒体公众号文章报道内容全面失实，与客观事实严重不符、相悖。但是君实生物的研发实力已经被打上了一个问号，其市值下跌也算是市场的正常反应了。

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