中泰资管：基金总买在高点 怎么办？

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投基避雷针 | 基金总买在高点，怎么办？

来源：中泰证券资管

核心观点●●

Q1:2020年的A股涨势喜人，可仍有投资者发现因为基金买在高点，没怎么赚钱，这可怎么办？

这个问题可以分两个层面来讲：

第一，爆款是个反向指标，证明基金此时正处于资金和政策比较有利的位置。但产业发展和基金管理过程都不会一帆风顺，高潮未必往下走，但阶段性的回调在所难免。

第二，大家的观测周期太短。比如观测是一天，你总有一半的概率、甚至高于一半的概率买在高点。但如果你把时间拉长，你会发现如果你选择了优秀的基金经理和好的基金，即使买在周期的顶点，仍然可以获得很好收益。

观测时间太短，持有体验就不太好，因为你总去关注亏钱，心理上你就会认为我怎么总是买了就亏，拉长持有周期可以改善体验。

Q2:具体怎么做，可以避免买在高点？

有两种方法，一是不择时。比如定投就是一个很好的方法。定投最重要的一点是要坚持，效果长年累月会出现。

第二，选好基金经理后，你也无需做小择时。什么意思？只要这个基金经理是靠谱的，你也认可他的管理理念和投资框架，这个时候你只需要做大择时、而不是小择时。

什么是大择时？就是整体市场都很贵的情况下，你需要回避。但大多数时候你并不需要择时的，只是要把考核周期拉长。

Q3：考核周期要拉多长？

其实一个月看一回，你就会发现持有体验会好很多，但其实变化不大。

Q4:现在的市场怎么样？

现在整个市场处于分化比较严重的阶段。整个市场不能说贵，也绝不能说便宜，但整个市场不同板块之间的表现，包括它们所处的位置都不尽相同。所以我觉得这个位置可能没必要做大的择时，还是要相信基金经理。目前这个位置，我觉得基金经理是有所作为的位置，就是可以选出很多风险报酬比较划算的公司。

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