瑞信：中国联通维持跑赢大市评级 目标价6.35港元

瑞信发表研究报告，称中国联通（00762）第三季移动服务收入恢复增长，同比增2.5%，工业互联网带动固网收入增9.2%。因此，今年首9个月整体服务收入增4.4%，大致符合预期。

今年首9个月除息税折旧及摊销前利润率（EBITDA margin）下跌1.3个百分点，但收入上升成功令集团EBITDA增长0.8%。随着利息成本持续向下，首9个月净利润上升10.2%。

该行认为，联通的防守力较中国移动（00941）低，不过首9个月服务收入、EBITDA及净利润已达到该行对其全年预测的74.7%、76.7%及87.5%。基于盈利略胜预期及估值便宜，维持对其“跑赢大市”评级，目标价6.35港元。

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