小摩：友邦保险目标价下调至94港元 维持增持评级

摩根大通发表研究报告，下调友邦保险（01299）目标价2.1%，由96港元调低至94港元，维持“增持”评级。

摩根大通称，友邦将于下月9日公布第三季业绩，预计其新业务价值同比跌29%，主要是因为公共卫生事件令业务中断。预期销量下跌主要因为第三波公共卫生事件及边境管制，而香港业务销量收缩幅度相对较小，因去年基数低。另外，由于产品组合暂时转移及开支增加，利润率下降。

该行又预计，即使香港离岸寿险的销量为“零”，集团明年新业务价值将恢复到去年的水平。随着业务由今年的低基数恢复正常，该行认为新业务价值会呈“V形”复苏，估计集团今年第三季、今年第四季及明年的新业务价值分别跌29%、跌12%及增39%。

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