标的窄幅震荡 期权乐观情绪略有增强

来源：期权策略

原标题：标的窄幅震荡，期权乐观情绪略有增强

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现先抑后扬走势，MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口走平，K线自下轨处回升，短线探低回升格局明显。

IF主力合约IF2011支撑位4724和4714点，阻力位4800和4786点；IH主力合约IH2011支撑位3321和3315点，阻力位3375和3365点；IC主力合约IC2011支撑位6306和6293点，阻力位6407和6388点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或略偏强震荡为主。在连续调整后，昨日市场走势有所企稳。消息面看变化不大，沪深两市成交再度回落，表明在大的驱动因素力度不强的情况下，投资者观望情绪上升，市场或延续震荡格局。等待诸如五中全会、美大选等靴子落地。隔夜全球股市回升，有利于市场情绪稳定。操作上以区间思路或逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周二两市低开震荡上行，午后创业板加速上涨，沪指收涨0.47%，创业板收涨1.89%，北向资金净流出11亿。白酒走强，但金融板块维持偏弱震荡，带动50ETF微涨0.09%，300ETF收涨0.62%，均收缩量小阳线。

从波动率来看，标的震荡，隐波继续收跌，沪市50ETF波指收跌至19.93%，300ETF波指收跌至19.90%。沪市50ETF10月认购认沽隐波同时收跌，平值处隐波价差略有收窄，波动率微笑左端回落，期权市场乐观情绪稍有增强。

操作上，昨日继续空仓观望。关注大金融板块动向及标的5/20日均线压力支撑。另外，10月合约下周三即将到期，期权时间价值流逝会逐步加快，权利仓投资者可考虑移仓至11月合约。

三、期权波动率及持仓：

周二50ETF期权认沽认购成交量比75.63%，期权市场中性。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓继续增加，两者增幅相当，期权市场无明显方向预期。

从10月持仓变化来看，认购认沽均在平值3400处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，仍是认购在3500处持仓最大，认沽在3300处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率收跌至18.31%，60日历史波动率大跌至19.22%，均处于近三年波动中枢。从波动率来看，标的震荡，隐波继续收跌，沪市50ETF波指收跌至19.93%，300ETF波指收跌至19.90%。沪市50ETF10月平值认购隐波微跌至16.15%，认沽隐波收跌至18.09%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周二成交1332682张，其中认购成交758782张，认沽成交573900张，认沽认购比75.63%。总持仓2562839张，认购持仓1433005张，认沽持仓1129834张。认购持仓较前一日增加32262张，同比增加2.30%；认沽持仓较前一日增加24028张，同比增加2.17%。

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