交银国际：体育用品在3季度和黄金周的销售表现较好

消费行业周报：

国内运动品牌：安踏（2020 HK/买入）旗下安踏品牌/FILA 3季度同比增长分别反弹到低单位数/20-25%。特步（1368 HK/未评级）销售流水3季度增长中单位数。361度（1361 HK/未评级）主品牌及童装品牌销售流水继续下跌，幅度为高单位数。

国际运动品牌：宝胜（3813 HK/买入）9月销售同比增长5.1%，较8月份的-7.2%有所回升。

OEM：申洲（2313 HK/中性）主要客户迅销20财年净利润同比下降44%，销售收入下降12%。

免税品：中国中免（601888 CH/未评级）预计3季度净利润增长142%至22亿元人民币，销售增长达39%。

珠宝/化妆品零售商：周大福（1929 HK/未评级）财年2季度（截至9月底）销售同比增长2.6%，国内同店销售反弹至11%增长，但港澳仍下跌52.5%。莎莎（178 HK/未评级）3季度销售同比下降55.3%，但环比增长17.8%。

奢侈品：路易威登3季度收入同比下降7%，比上半年-28%改善。

中国CPI和PPI：9月中国消费物价指数（CPI）同比增长1.7%（8月为2.4%）。中国生产者价格指数（PPI）下降2.1%（8月份为-2.0%）。

投资启示：体育用品在3季度和黄金周的销售表现较好，寒冬和双11前的备货也为4季度的强劲表现奠定了基础。

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