标的震荡收平 期权市场情绪依旧乐观

来源：期权策略

原标题：标的震荡收平，期权市场情绪依旧乐观

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现分化回调走势，MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平，K线自上轨处回落，震荡格局明显。

IF主力合约IF2011支撑位4744和4734点，阻力位4820和4806点；IH主力合约IH2011支撑位3338和3331点，阻力位3392和3382点；IC主力合约IC2011支撑位6346和6333点，阻力位6448和6429点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或延续震荡走势，先抑后扬。昨日全球股市回调，欧股、亚股均跌幅明显，A股表现已属强势。早间MLF超量续作，显示央行货币政策并未显著紧缩，有利于提振情绪。外媒报道称美国拟对蚂蚁集团的限制或导致昨日IC走势相对偏弱。隔夜美股先抑后扬，收窄跌幅，外盘暴跌的风险降低，有利于改善投资者风险偏好。预计今日期指震荡走势，或先抑后扬。操作上仍以区间思路或回调后逢低做多交易为主，注意止盈止损，注意移仓换月。

二、ETF期权观点及策略：

周四两市维持弱势震荡，沪指收跌0.26%，创业板收跌0.95%，北向资金净流出3亿。银保板块小幅走强，但地产继续走弱，50ETF微涨0.03%，300ETF微跌0.25%，仍处于大涨后震荡休整走势。

从波动率来看，标的震荡，隐波小幅反弹，沪市50ETF波指收涨至21.72%，300ETF波指反弹至21.74%。沪市50ETF10月认购隐波微涨，认沽隐波收跌，平值处隐波价差继续收窄，波动率微笑两端平稳，10/11月实值认购期权时间价值全部转正，期权市场乐观情绪继续增强。

操作上，昨日持有50ETF10月3400认购权利仓未动，仓位不到两成。继续关注50ETF前高压力及大金融板块走势，倘若跌破5日均线，则平仓出局。

三、期权波动率及持仓：

周四50ETF期权认沽认购成交量比65.48%，期权市场较为乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓继续增加，但看不跌增幅稍多，期权市场预期偏强震荡。

从10月持仓变化来看，认购在3600处增仓最大，认沽在3300处增仓最大，50ETF压力有上移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，仍是认购在3500处持仓最大，认沽在3300处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率微跌至19.75%，60日历史波动率微跌至22.30%，仍处于近三年波动中枢。从波动率来看，标的震荡，隐波小幅反弹，沪市50ETF波指收涨至21.72%，300ETF波指反弹至21.74%。沪市50ETF10月平值认购隐波微涨至19.06%，认沽隐波微跌至19.74%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周四成交1459627张，其中认购成交882059张，认沽成交577568张，认沽认购比65.48%。总持仓2328406张，认购持仓1266813张，认沽持仓1061593张。认购持仓较前一日增加34805张，同比增加2.83%；认沽持仓较前一日增加32456张，同比增加3.15%。

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