节后券商策略：海外市场假期迎来普涨，A股系统性风险不大

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

9月A股大盘震荡下行，22个交易日，沪指累积下跌5.23%，深成指下跌6.18%，创业板指下跌5.63%。

行业与主题方面，申万一级28个行业中，只有汽车、电气设备和休闲服务行业在9月实现上涨，休闲服务行业上涨3.14%，涨幅居首。农林牧渔行业跌幅最大，累积下跌17.29%。

受益于国庆、中秋长假期间，海外市场普遍大涨，关于节后A股走势，新浪财经通过梳理卖方机构的交易策略发现，多数券商认为A股市场系统性风险并不大，企业盈利修复正逐渐得到改善，中长期看好后市。

海通策略表示，长假期间海外股市整体上涨，外盘担忧消退。中国基本面更强+人民币升值，外资望继续流入。内因决定市场中长期趋势，资金面+基本面双轮驱动的牛市3浪上涨趋势未变，过去2个半月的横盘震荡类似06年5-8月。

配置上，海通策略指出，市场结构阶段性再平衡中，科技是转型升级牛的中长期主线，中短期经济复苏驱动金融地产修复，其中券商最优。四季度建议重点关注银行、保险、地产等低估的后周期板块。

华泰策略认为，假期未出现明显影响A股的新波动因素，市场预计从缩量震荡的“节前交易”进入情绪修复的“会前交易”。

配置方面，华泰策略建议关注科技（调整较充分+出口禁令靴子落地+十四五催化），持续推荐β+α兼具的金融股、汽车产业链、制造业投资链、新能源链、长三角区域。

国泰君安策略表示，维持3100-3500震荡格局：再次接近下沿，逢跌需积极亮剑。盈利上行支持震荡上行格局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，应当珍惜震荡之中的每次回调机会，布局十月金秋。

行业配置上，国泰君安策略指出全球范围内的风险波动仍存有较大冲击，首选科技和可选消费。细分赛道推荐，新能源及新能源汽车/消费电子（苹果链）/酒店/家具/航空。

天风策略研报显示，当前A股市场的核心矛盾，即流动性收紧、外围不确定性加大，目前来看仍不改变A股盈利修复趋势，系统性风险不大，但市场估值扩张受到抑制。

配置上，天风策略建议四季度关注两条主线：一是当市场对第二年的经济预期不悲观的情况下，每年的四季度容易出现低估值蓝筹的估值切换行情。比如保险、白电、工程机械、铁路、水泥等。二是景气度布局的几个方向：军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等。

国盛策略表示，短期随着美国大选的临近，仍然存在不确定因素，市场或震荡调整，但对于A股而言，市场并没有系统性风险。后续，继续看好机构牛、结构牛。

配置方面，国盛策略建议保持多头思维和战略定力，利用调整机会配置优质资产。结构上，科技和消费将是市场长期主线，建议关注科创板投资机会；另外从景气的角度来看，建议关注新能源汽车、光伏、消费电子、汽车等板块。

兴业策略认为，短期市场横盘震荡，降低斜率，拉长时间，待外部因素逐步消退，内部能量积蓄起来后，A股有望再起行情。中长期看，A股和中国资产向好的趋势并未改变，震荡布局，长牛整固，中枢抬升，趋势未变，珍惜权益时代。

行业配置上，兴业策略建议把握补库存，经济复苏主线，科技成长精选把握筹码分布较为合理的方向，如光伏、军工和“十四五”受益方向。

粤开策略指出，在国内经济持续复苏的大环境下，企业盈利有望持续改善，将对市场形成支撑。尽管海外扰动依旧是当前市场主要的不确定性，但在多重利好的支撑之下，待外部不确定性逐步消退，A股四季度翘尾行情有望出现。

粤开策略还表示，风格方面或相对均衡，经济复苏引领低估值周期板块走强，科技板块中长期受益于产业结构升级及行业景气上行，可均衡配置顺周期与科技双主线。（文/陈秋霞 陈矿然）

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读