小摩：中国中车目标价下调至7.6港元 维持增持评级

小摩发表研究报告表示，考虑到盈利预期下调，以现金流折现率计，将中国中车（01766）目标价由8港元下调至7.6港元，维持“增持”评级。

该行将中国中车2020至2022财年的利润预期下调6%，该行表示，受卫生事件影响，中铁总（CRC）削减铁路服务，在上半年收紧高铁连载上限，导致今年中车机车采购及交付速度均低于预期。该行预计中车第二季利润同比持平后，第三季利润将同比下降约10%；但随着中铁总近期加快采购，若下半年产能恢复至卫生事件前水平，则盈利仍有望实现环比反弹。

不过，该行表示，对中车盈利预期仍比市场预期高出15%至20%，而中车现估值相当于2021年预期市盈率5.4倍，为历史低位，该行认为具有吸引力。

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