摩根大通：由于避险资产表现不理想 现金水位可能居高不下

摩根大通指出，数据显示，由于作为传统对冲工具的避险资产表现并不理想，投资者的现金持有量可能超过预期。

以John Normand为首的策略师周五在报告中写道，资产配置中的现金高于平均水位，可能是宽松货币政策意料之外的结果，在零收益率环境下，周期性资产很难对冲。他们说，这种保守的心态可能不会太过于普遍，以至于影响风险市场的方向，但它可能会阻止投资者将现金分配到其他资产类别。

Normand说，防卫型资产的表现最弱，因此在至少十年内对任何股票抛售都提供最差的对冲保护。

标普500指数自9月2日触及创纪录以来已下跌了约8%，因为随着美国大选成为焦点，市场担心估值和新冠病毒复燃 。但是，即使股市下跌，美国国债，日元兑美元，瑞士法郎兑欧元和黄金等资产不是涨幅很小，就是甚至下跌。

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