FPI比P债券更倾向于直接进入股票市场：普华永道

普华永道（PwC）的最新调查显示，随着围绕P票据的更严格的规范以及Sebi对此类产品的受益人实施限制，约73％的海外投资者更愿意直接进入印度资本市场，而不是离岸衍生工具（ODI）。

通过P-notes在FPI（外国证券投资商）中的投资，流入该国的份额从2007年同期的55.7％降至今年6月的8.8％。

截止到今年三月，P-notes的投资占FPI总流入的10％。

根据对全球200多个FPI的调查，普华永道发现73％的受访者表示，与ODI相比，他们更愿意直接进入印度市场。

普华永道合伙人（税收和监管服务机构）Suresh V Swamy在此对记者说：“这一回应显然反映了塞比最近对P笔记或ODI的压制。”

离岸衍生工具（ODI）-通常称为P-Notes-为外国投资者提供了一种更容易且更具成本效益的投资印度市场的途径，而无需直接注册为FPI。

传统上，投资者希望使用P笔记来进入印度市场，而又不必遵守强制性税收和监管规则的麻烦。但是，监管机构Sebi认为这条路线基本上是不透明的，既没有提供信息，也没有控制最终受益者。

根据最高法院指定的SIT建议，Sebi对规则进行了更严格的规定，并寻求有关这些受益人的更多信息。

Swamy指出：“由于不需要分发最终用户信息，因此直接进入市场要容易得多。”

此外，根据新的Sebi指南，ODI发行者必须建立必要的系统，并对其控制，系统和程序进行定期审查和评估。

此外，要求投资者在转让ODI之前获得FPI的许可。

斯瓦米说：“这些变化，再加上税收协定的重新谈判，可能会使P票据的利润降低。”

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