交银国际：腾讯控股维持买入评级 目标价升至873港元

交银国际：腾讯（00700-HK）微信生态价值长期提升 目标价升至873港元

交银国际发布报告，腾讯（00700-HK）将于3月24日发布2020年4季度业绩，该行预计收入1333亿元（人民币，下同），同比增26%/环比增6%，对比市场预期的1323.7亿元，其中预计游戏增39%、社交增22%、金融科技及云增30%、广告增10%。预计调整后每股盈利3.42元，对比市场预期的3.37元。

微信生态建设持续完善，为商家提供一体化解决方案，形成完整商业闭环，变现能力有提升空间。对比有社交/商户服务属性的平台，用户价值的体现，以具有交易性及长期潜在变现能力为依据，微信无论在2B/2C变现都有提升空间。该行把目标价从680港元上调至873港元，对应2021年市盈率48倍，维持买入。风险：游戏延期上线，监管加强。

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