大和：国泰航空升至买入评级 目标价下调至6.9港元

大和发布研究报告，将国泰航空（00293）目标价由7港元下调1.45%至6.9港元，评级由“持有”升至“买入”。

报告中称，公司计划发行67.4亿元的可换股债券，可换成7.86亿股，占已发行股本12.22%，兑换价为8.57元，较1月27日收市价有30%溢价。该行相信，可换股债券不会轻易导致摊薄，因为8.57元代表2021年市账率接近1.2倍，另一方面，可转债以吸引的息率加强了公司的资产负债表。

该行表示，虽然打算收紧机组人员防疫，到港需要接受14天隔离，高风险地区更需21日，或会严重影响公司的人员调动，降低运载率同时会增加资金消耗，但报告认为虽然政府措施强硬，但相信为时不长，同时政府现时就疫情已采取更主动措施。该行调低公司今年收入乘客千米数及可用座千米，预计公司今年将会有更大亏损。

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