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国家大基金突然减持三大半导体龙头:千亿巨头在列 什么信号?

来源:-红星资本局时间:2021-01-24

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国家大基金突然减持三大半导体龙头!千亿巨头在列,什么信号?

记者|李伟铭

编辑|嚓嚓

经过半年多调整后,半导体板块进入2021年后喜迎“王者归来”,国家大基金却突然宣布减持三大半导体龙头,让刚刚有所起色的行情又蒙上了阴影。

1月23日,三大半导体龙头上市公司同步公告称,国家集成电路产业投资基金股份有限公司(简称“大基金”)计划减持公司股份不超过总股本的2%,涉及的上市公司包括封测龙头晶方科技(602005.SH)、闪存芯片龙头兆易创新(603986.SH)以及半导体材料行业龙头安集科技(688019.SH)。

中信证券预计,大基金一期未来5-10年会有序退出,退出节奏会兼顾国家战略、投资时间、项目阶段、市场反馈和投资收益。同时,大基金二期将继续承接职责。

大基金减持三大半导体龙头

大基金同步宣布减持三家A股半导体企业,按最新收盘价计算,晶方科技、兆易创新、安集科技减持金额分别为5.63亿元、19.78亿元、3.69亿元,合计近30亿元。

国家集成电路产业投资基金于2014年9月成立,股东包括财政部、国开金融等。之所以被称为大基金,首先它是国家级“大块头”:一期募资1387.2亿元,撬动社会资金超过5000亿元;二期注册资本2041.5亿元。同时它是国内半导体行业“大金主”,其目的就是为了扶持中国本土芯片产业。

大基金一期主要投向了集成电路制造企业,包括制造、设计、封测、材料等方向,二期则主要投向了半导体领域,2020年的投资项目包括了中芯国际(688981.SH)、深科技(000021.SZ)、长川科技(300604.SZ)等。

据晶方科技公告,大基金计划减持不超过2%的股份,不超过678.69万股,拟减持原因是“自身资金需求”。大基金于2017年12月以6.8亿元受让晶方科技9.32%的股份,去年6月曾减持1%的股份,目前持股比例为8%。晶方科技是一家半导体封装量产服务商,自主创新FANOUT技术实现量产。

兆易创新公告,大基金计划减持943万股,不超过公司总股本的2%,拟减持原因是“实现股东良好回报”。大基金于2017年8月取得兆易创新股份,去年3月、7月分别减持了1%的股份。兆易创新主要业务为闪存芯片,同时是国内MCU(单片机)龙头企业,推出了全球首颗RISC-V架构MCU。

国家大基金减持兆易创新等半导体龙头

安集科技公告,大基金计划减持不超过106万股,不超过公司总股本的2%,拟减持原因是“为了收回投资成本”。大基金在安集科技IPO前参与了融资,此前持股比例11.57%。安集科技主营产品为CMP抛光液,是晶圆制造关键材料之一,主要被美日厂商垄断,近年来国产份额逐步增加。

大基金一期进入回收期

二期继续投入

值得注意的是,经过半年多调整后,进入2021年后半导体板块又“王者归来”。公开数据显示,进入2021年后半导体板块整体市值大涨上约1700亿元。

红星资本局查询半导体板块涨幅,龙头股韦尔股份(603501.SH)新年以来大涨近40%,市值已经接近2800亿元;晶方科技、圣邦股份(300661.SZ)、思瑞浦(688536.SH)、北方华创(002371.SZ)等涨幅均超过20%。

晶方科技等龙头股今年以来涨势喜人

但就在此关头,国家大基金突然宣布减持几大龙头股。由于大基金的特殊地位和体量,这也引发了市场强烈关注。投资者不免有些担心,国家大基金还支持半导体行业发展吗?会不会影响二级市场股价走势?此时减持龙头企业,是否中短期的一个市场信号?

从大基金二期的投资方向可以看出,继续支持半导体行业是肯定的,大基金一期只是按预期、阶段性有序退出,且回笼的资金又重新投入到半导体产业中。而良性退出也反映出大基金一期运作的成功性,有利于大基金二期的开展,形成健康的正反馈。

公开资料显示,国家大基金一期成立于2014年9月,后来又成立大基金二期,投资计划为15年,分为投资期、回收期、延展期各5年。从大基金一期的投资时间节点来看,不难发现,眼下大基金的投资已进入回收期。

事实上,这也并非国家大基金的首次减持。2020年大基金一期就分别完成了对晶方科技1%、兆易创新2%的减持。2020年6月13日,大基金减持兆易创新1%,还导致股价次日大跌6%。不过此后股价很快重拾上升,还创下了新高。在本次减持公告前,兆易创新连续两天下跌超3%,已经跌破千亿市值。有市场分析认为,减持利空已经消化得差不多了,后续下跌空间或有限。

机构仍持续看好半导体行业

统计显示,大基金(一期和二期)直接持股的上市公司共25家,其中22家为前十大股东,6家为科创板上市公司。其中,中芯国际、三安光电、北方华创总市值均超千亿,兆易创新接近千亿(截至最近一个交易日市值988.84亿)。

这些上市公司中目前已有9家发布了2020年度业绩预告,除个别公司尚未实现盈利外,多数取得了正增长,且增幅喜人。长电科技(600584.SH)预计实现净利润12.3亿元,同比大幅增长近13倍;华润微(688396.SH)预计净利润9.22亿元到9.62亿元,同比增长130%-140%;北斗星通(002151.SZ)预计实现净利润1.4亿-1.55亿元,也创下历史新高。

从半导体个股的走势看,国家大基金的投资均实现了良好回报;同时按预期有序退出,也是为优化投资结构,且大基金手中仍持有大量股份。

红星资本局查阅兆易创新股权变更情况,2017年8月国家大基金以65.05元/股价格、14.5亿元的总对价受让了兆易创新2229.5万股股份,占公司股份总数的11%。此后兆易创新多次股权结构变更,大基金持股比例也有相应变动;2020年3月、7月减持后,到本次拟减持公告前,大基金还持有3449.6万股,约占公司总股本的7.32%。目前,兆易创新股价在200元以上,大基金投资收益超过3倍。

同样,安集科技国家大基金在其IPO之前就提前布局,其上市发行价39.19元,如今股价高达350元左右,大基金获得的回报可想而知。

国海证券认为,华为、中芯事件凸显国内半导体产业链自主可控的紧迫性和在设备、材料领域的短板,中长期来看半导体材料加速国产化势在必行。国盛证券认为,国产替代历史性机遇开启,2019-2020年正式从主题概念到业绩兑现,2021年有望继续加速。进入2021年,预计在国产化加速叠加行业期景气上行之下,A股半导体龙头公司们有望继续延续高增长表现。

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