独立股评人指港交所拟升上市盈利门坎属一错再错

1月18日，早前香港交易所就提供主板上市盈利门坎进行咨询。独立股评人David Webb在其网志发表10点意见，就港交所的咨询作响应。Webb直言，公司市值本就与管治水平无关，但港交所于2018年将市值门坎由2亿港元提升至5亿港元后，现在又来抱怨小型公司的估值偏高，是自食恶果，而若要因此提升盈利门坎，就是一错酿成再错。

港交所早前就提升申请于主板上市的企业盈利门坎水平。方案一是将盈利门坎提升1.5倍至1.25亿港元，即往绩期内最近一年盈利不少于5，000万港元，再之前两年度累计盈利不少于7，500万港元。方案二是将盈利门坎提升2倍至1.5亿港元，即最近一年盈利不少于6，000万港元，再之前两年累计盈利不少于9，000万港元。

David Webb指出盈利水平，同样与企业管治水平并无关系，亦与投资风险关连不大。他指出一直以来，总有上市公司先录盈利而后亏损，目前主板更有多间公司出现亏损，甚至是连续亏损多年。不过只要遵守披露及管治守则，投资者便可以对其投资。

他提出港交所既然能容许并无盈利的生物科技企业申请上市，亦容许处亏损的煤矿公司退市，为何不可以一视同仁，却对其他企业加以限制？若投资者要投资在小型企业，为何要阻止？

他进一步指出，港交所既是监管机构，亦是追求盈利的机构，今次咨询或许是希望节流；又指出港交所花大量人力物力去审查企业招股书，只能获得25万港元收入。相对于实施多重股权架构的科技企业，港交所对小型企业的态度冷淡得多。

他指出港交所是一家独大，亦不受竞争条例规管，从社会义务而言，应容许更多符合披露及管治准则的公司上市。若港交所不想陷入利益冲突，应将审议上市申请权力转交予证监会。同时亦重提将主板及GEM板合并，及推动上市公司需有3年完备的会计纪录，以及所有公司须发季报等规则。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读