大和：周大福重申买入评级 目标价上调10.5%至13.7港元

大和发布研究报告，将周大福（01929）目标价由12.4港元上调10.5%至13.7港元，重申“买入”评级。

报告中称，周大福公布截至2020年12月31日止9个月主要经营数据，集团整体零售值同比增长17.5%，而内地同店销售升12%，港澳同店销售跌31%。其中内地零售值增长26.1%，受益于黄金珠宝和产品的正同店销售增长以及新的POS追踪，符合管理层的2021财年目标，港澳地区和其他市场的零售值下降幅度收窄至跌12.5%。

该行表示，由于较低的基数，港澳的黄金产品的同店销售同比下降至51%，而宝石镶嵌产品的同店销售增长正数14%，主要是平均售价大幅改善，但充满挑战的零售情绪令销售量受压。

管理层维持其乐观的2021财年第4季度前景，并预计内地同店销售升70-80%，港澳同店销售增长50%。

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