华尔街的“信号”：美国利率回升太快 大摩不再看空美元

来源：华尔街见闻

大摩预计，美国可能一季度出台最高1万亿美元财政刺激，美联储最早也可能于6月就开始正式讨论货币政策正常化，这两点已让美国实际利率进入筑底过程，现在继续押注美元走弱已没有吸引力。

美元要见底了？在摩根士丹利看来，短期可能是这样。

摩根士丹利全球宏观策略负责人Matthew Hornbach周一表示，考虑到美国财政政策、货币政策以及通胀这三方面前景的新变化，美国实际利率已经进入筑底的过程，现在这个时点继续押注美元走弱已经没有吸引力了。

Hornbach称，他们已经平掉了做空美元对欧元以及加元的仓位。

周一美国10年期国债收益率已经升至去年3月以来新高，这种背景下大量交易员对美元做空仓位回补，也推动美元指数在90上方进一步走高。

在1月9日的报告中，包括Hornbach在内的分析师也提到，“在美国新的财政刺激几率上升、美元交易拥挤之际，我们对美元的立场变为中性。”至于何时会转为看多，该投行称还在寻找相应的信号。

摩根士丹利称，这种观点转变背后主要有两个因素，首先是民主党赢得佐治亚州参议院决选，意味着美国最早可能于一季度出台新的最高1万亿美元的财政刺激；其次在于美联储可能要开始讨论货币政策正常化，这最早可能从6月就正式开始。

摩根士丹利称，在这两个因素影响下，市场对于美国利率继续保持低位、从而抑制美元走高的预期将会逐步改变，“随着关注焦点转向美国新的财政政策，我们认为美国实际利率以及美元都在筑底的过程中。”

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