李冰冰、黄晓明、章子怡等众多明星投资的独角兽掌门1对1要IPO

李冰冰、黄晓明、章子怡、黄渤等众多明星投资的独角兽要IPO

ipo观察

据媒体报道，中国K12在线教育平台掌门1对1正在考虑赴美国首次公开募股（IPO），筹资金额超3亿美元。

公开资料显示，掌门1对1创立于2005年，并于2014年重点转向为中小学生提供在线一对一辅导服务，目前注册学员已超6000万。掌门旗下业务线包括1对1业务（掌门1对1）、大班课业务（掌门优课）、小班课业务（掌门少儿）、与AI互动课业务（小狸AI课）。目前，掌门1对1旗下已有2万名老师，来自清华、北大、复旦、交大、浙大等全国一流名牌学府，自主研发超过2万套的教研材料，注册学员已接近200万，覆盖全国500多个城市。

一对一赛道独角兽

在K12领域主要有答疑类、一对一辅导、一对多网校等模式。相对于其他模式，一对一教学主要优势还在于教学效果，师生比例越高，学生会得到老师们最大的关注，学习效果的提升约显著，显然，对于学习力、自驱力、专注力相对有限的中小学生而言，在线一对一模式能形成有效的教学监督，更让家长放心。

在国内精英教育思想的影响下，一对一教学因而成为中产家庭言重的香饽饽。虽然1对1师资的学费相对昂贵，但家长们对孩子未来的投资热忱很高，尤其是一线城市，已经成为线上一对一教育的生源主力。

在线教育的商业流程大致可以分为前端和后端两部分。前端获客，包括通过流量池的海量曝光引入，然后在免费公开课、低价体验课、正价课完成三级转化体系。后端留存，拼的就是教学体验、教学质量与销售跟进构筑留存核心竞争力。

由于一对一教学较高的教育质量后端留存数据更加好看，据艾媒数据显示，在线1对1学科辅导业务掌门1对1的学员续费率达87%，占据垂直赛道近八成市场份额。在素质教育领域，掌门于2018年正式推出的子品牌掌门少儿学员续费率达89%，转介绍率超50%。

不过，尽管一对一教育存在预收费模式、现金流较好、易规模化扩大等优势，但相对在线小课班、大课班，一对一机构盈利更难，一方面是成本过高，在线教育本就存在高获客成本的问题，K12在线教育机构们热衷于在营销和广告上砸钱，在俞敏洪看来，“到现在基本所有机构的获客成本都在一年学生总收入的一半以上，56%是少的甚至有的机构到了100%，不管做的是哪个在线教育”。而一对一更是雪上加霜，教师课时费占学费比太高，进一步降低毛利。另一方面，一对一业务以补差为主，较难形成口碑，导致一对一机构议价能力较弱。

近年来，在线教育尤其是一对一教育面临残酷的洗牌期，行业厮杀更甚，2019年以来，成长保停止一对一服务、猿辅导退出一对一赛道、一对一少儿英语赛道的gogokid等被曝裁员等……在成本高昂的K12一对一在线教育赛道折戟的还有学霸君、理优一对一、海风教育。

掌门一对一成为这个动荡的市场环境中极少数的幸存者。根据艾媒发布的《2019年上半年中国K12在线教育行业的研究报告》显示，在K12在线一对一全科辅导领域，掌门一对一的头部地位已经稳固。爱分析发布《中国在线教育行业趋势报告》，报告显示在线一对一格局已经基本稳定，掌门1 对1 稳居头部，这背后离不开资本助力。

获任泉、李冰冰、黄晓明、章子怡、黄渤投资

掌门1对1创始人为张翼，1989年生，毕业于上海交大，在上海交大拿到了国家奖学金，被直接保送上海交大上海高级金融学院就读研究生，放弃了麦肯锡咨询公司的全职offer投入在线教育蓝海，创办了掌门。

据天眼查APP显示，截至目前，掌门1对1共获得8轮融资，累计达数十亿元，最后一轮投后估值达110亿元人民币。其投资方十分有看点，除了青松资本、达晨创投、华晟资本、华平投资软银愿景基金、加拿大养老基金CPPIB、世界银行旗下国际金融公司和CMC资本、IFC国际金融公司等雄厚资本外，还有小米董事长雷军联合创立的顺为资本。

除此之外，2017年7月，掌门1对1获C+轮融资，投资方为影视明星任泉、李冰冰、黄晓明、章子怡和黄渤共同出资组建的明星风险投资机构Star VC。

公开资料显示，Star VC是由影视明星任泉、李冰冰、黄晓明共同出资组建的明星风险投资机构，于2014年7月11日正式推出，旗下管理5只基金。2015年10月13日，章子怡和黄渤已加入Star VC，成为新合伙人。

一般而言，F轮基本就是一个公司ipo的关口，或是一个魔咒。京东融资到F轮已经退休基金领投，1年后就IPO了。而马拉松式的凡客，2011年拿到了最高额F轮融资2.3亿美金后IPO未成，公司形式急转直下，如今虽有雷军接盘的G轮融资，估值却早已大幅缩水，基本不太可能爬的起来。

F轮就是IPO前的最后一轮了，像滴滴这样G轮以上的融资是极为罕见的低概率事件，掌门融资轮次已经到了F轮，上市是大概率事件。

同时，受全球新冠疫情影响，为线教育创造了新机遇，家庭在教育中发挥的关键性作用更需要得到特别重视，在线教育也第一次打入了K12的课堂，成为承担教育工作的主力。《COVID-19对教育行业影响分析报告》中显示，掌门1对1付费学员人数上涨约300%，已累积注册用户4000万，此时上市，无疑是很好的时机。

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