瑞信：耐世特维持跑赢大市评级 目标价调高65%至11.8港元

瑞信发布研究报告，将耐世特（01316）目标价由7.15港元调高65%至11.8港元，维持“跑赢大市”评级。

瑞信预计，中国乘用车产量将同比增长16%，耐世特透过向龙头车企供应电动助力转向（EPS）产品获得更多市场份额。

另外，美国的库存水平仍处于历史低位，较过去3年的平均水平低大约100万辆。今年补回100万辆库存，可转换为2020年全年产量的8%。根据IHS去年12月20日的预测，预计今年北美轻型车产量将同比增25%，主因轻型卡车的表现预期可跑赢市场。该行相信，耐世特为相关增长的主要受惠者。

报告中称，考虑北美轻型车产量预计同比跌20%、中国乘用车产量跌6.5%，以及摩洛哥工厂的贡献，该行预计，集团2020年全年利润为1.23亿美元，意味去年下半年盈利增22%至1.22亿美元。该行下调对其2020年盈利预测12%，并上调2021及2022年盈利预测3至7%，因提高了销量假设。

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