信用债年度大盘2020

原标题：信用债年度大盘点|2020

来源：债市投研笔记

作者：债市小白菜

回顾·2020

不知不觉，小白菜落笔时，2020年已进入倒计时……所谓过街老鼠人人喊打，鼠年的2020终究不平静，疫情“黑天鹅”、超大洪水泛滥……一段刻骨铭心，无法忘却的记忆……

整个市场战战兢兢，如履薄冰。美股熔断、负油价可谓活久见、全球放水、美国大选大型娱乐节目……让不安的每一天多了一份紧张与刺激。

利率债市场，可谓跌宕起伏：疫情冲击下，央行放水，债市开局走出快牛行情；5-6月，疫情得到控制，复工复产推进，有所收紧，市场回调；6-7月，股债蹊跷板，债市承压；11月以来，信用违约事件扰动利率债市场，震荡起伏……

而信用债市场“幺蛾子”也是层出不穷，就跟着小白菜来回顾下吧：（附加题：求问2020年信用债研究员的心理阴影面积？）

2020-01-02

联合评级将华晨电力由CCC下调至C

2020-01-03

“19西王SCP003”、“19西王SCP002”触发交叉违约提前到期

2020-01-08

新世纪评级下调亚太药业信用等级至A+

2020-01-13

“19西王SCP002”违约

2020-01-14

联合资信将西藏金租由AA+下调至AA

2020-01-15

标普将青海省投资集团有限公司由CCC-降至D

2020-01-16

1）“18皖经建MTN001”违约

2）上海华信喜提交易商协会自律处分，暂停债务融资工具相关业务一年

2020-01-20

1）“17天神01”违约

2）中诚信国际将康美药业的由BBB下调至B

3）中诚信国际将吉林省交投集团由AA调降至AA-

2020-01-21

1）中诚信证评将康美药业由BBB下调至B

2）中诚信国际将山东地矿由AA下调至A

2020-01-22

1）“15森工集MIN001” 递延支付利息

2）中证鹏元将天神娱乐由BB下调为C

2020-01-31

五部委发文《关于进一步强化金融支持防控新冠疫情的通知》，基于此，正式确定“疫情防控债”这一特殊享受“绿色通道”的债券类型

2020-02-02

“15康美债”违约

2020-02-04

1）中诚信证评&国际将康美药业由B下调至C

2）东方金诚将“15华联债”由AA+下调至AA，列入评级观察名单

2020-02-10

“19西王SCP003”违约

2020-02-13

中诚信证评下调华昌达至BB+

2020-02-14

青海投因对20年和21年到期的债券进行要约收购，收购价大幅打折，而遭美元债投资者刊载讨伐信。

2020-02-17

“17康得新MTN001”违约

2020-02-19

法院裁定受理债权人对方正集团提出重整申请；联合将方正集团由A下调至B

2020-02-20

中证鹏元将东旭集团由BBB下调为C

2020-02-21

1）“19方正SCP002”违约

2）中证鹏元将安控科技由AA-下调为A

2020-02-24

1）联合资信将方正集团由B下调至C

2）近期持续上演“国难思城投、也思地产”行情。浙江某AA+市级平台一只3+2非公开票面定在3.6%、湖北荆州市城投 3+2 3.58%票面、地产债认购情绪高涨。

2020-02-27

“18北大科技ABN001优先级”违约

2020-02-29

工作组进入，海航被接管？

2020-03-01

“债券注册制”落地，公司债将实行注册制。

2020-03-02

1）“18中融新大MTN001”违约

2）联合信用将华讯科技由AA下调至AA-

3）“16中城建MTN001”违约

4）“16海南航空MTN001”递延支付利息

2020-03-03

1）“17津航空MTN001”递延支付利息

2）中证鹏元将青投集团由BBB下调为C

2020-03-04

惠誉将泛海控股从CCC+降到CCC

2020-03-06

1）“17桑德工程MTN001”违约、票据置换为“20桑德工程EN001”

2）联合评级将力帆集团由AA-下调至BBB

3）“15新华联控MTN001”违约

4）东方金诚将新华联控股由AA下调至A+

2020-03-09

1）“16中信国安MTN001”违约

2）东方金诚&大公将新华联控股由A+下调至C

3）流动性冲击之下，中资美元债出现暴跌，延续多日，其中高收益债和地产债跌幅最大，国内开始口嗨抄底恒大等中资美元债。

2020-03-10

“17印纪娱乐MTN001”违约

2020-03-11

1）大公将如意科技调整为AA-，评级展望调负面，敢下调？随后13日大公收到如意《关于终止信用评级的函》，一不小心被炒了鱿鱼，麻麻再也不用担心有人来下调我评级了。

2）就在疫情冲击地产销售，尚不见回暖之际，大公铁头娃硬是给蓝光发展提了3A评级，完全没有逻辑可言，看来是从之前的监管处罚中并未汲取任何教训

2020-03-15

“16力帆02”违约

2020-03-16

“19如意科技MTN001”违约

2020-03-17

联合评级将力帆股份由BBB下调至C

2020-03-18

1）东方金诚将新华联文旅由AA下调至AA-

2）由深高新担保的公司债“17华昌01”等额置换成“20华昌置”，担保人变更为子公司，担而不代偿？

2020-03-20

1）惠誉将泛海控股从B-降至CCC+

2）上交所对美吉特灯都、潍北科技予以公开谴责（作为原始权益人等未尽责）

2020-03-26

1）标普将易居（中国）企业从BB降到BB-

2）惠誉将云南城投从BBB降到BBB-

2020-03-30

“18皖经建MTN002”违约

2020-03-31

1）“18北大科技ABN001”违约

2）中诚信国际将西部航空由AA调降至AA-

2020-04-01

1）印纪娱乐、龙门旅游喜提交易商协会自律处分

2）惠誉将广汇汽车由“BB-”下调至“B+”

2020-04-03

1）“17金洲01”违约

2）深交所给予亿阳集团及相关当事人通报批评处分

2020-04-07

“18永泰能源MTN001”违约

2020-04-09

1）新世纪将上海新黃浦由AA调整为AA-

2）海航企业展期会议“翻车”，仅留30分钟递交材料，召开“闪电会议”并进行强行展期，市场哗然，躺倒姿势难看可见一斑。（三流的企业非标违约，二流的企业技术性违约，一流的企业自定义违约）

3）“17瓦房02”债券置换事件，以新债置换旧债，投资者等比例认购，未发生违约。

2020-4-10

YY组织了场海国鑫泰专场线上调研，千人盛宴，可见市场对其关注度之高。

2020-04-15

北大方正公告因重整存续债券均无法兑付兑息

2020-04-17

“19海南航空SCP002”兑付展期

2020-4-20

“18中融新大MTN002”违约，联合资信将其由AA+下调至A

2020-04-21

1）“19新华联控SCP002”违约

2）中证鹏元将新纶科技由AA下调至A+

3）“18金地03”将票面5.29%下调至1.5%，与募集表述不一致，引发市场哗然，舆论之下，企业怂了，且第二天收到上交所监管函，于29日决定维持票面不变。（买债一定要好好看募集！！！）

2020-04-22

“18新华联控MTN001”利息递延支付

2020-04-26

1）中诚信国际将上海新文化由AA下调至AA-

2）中诚信国际将宜华集团由AA-下调至A

2020-04-27

1）“15中信国安MTN001”违约

2）联合评级将亿达发展由“AA”下调至“AA-”

3）海南省发展控股有限公司公开选聘发行中票主承，确定承销费为十万分之三，毫无节操的赤果果价格战，再次刷新底限，大机构为规模不赚钱，简直是不给中小结构留活路……

2020-04-30

新世纪评级下调亚太药业至A-

2020-05-06

1）“19新华联控SCP003”违约

2）“17宜华企业MTN001”违约

3）中诚信国际将凯撒同盛由AA下调至AA-

2020-05-07

1）中诚信国际将富通租赁由AA下调至AA-

2）中诚信国际将宜华生活由AA下调至A

2020-05-08

1）中诚信国际将宜华集团由A下调至C

2）深交所对胜通集团及相关当事人给予通报批评处分

2020-05-11

1）联合评级将贵人鸟由CC下调至C

2）广新集团子公司龙汇公司未能清偿到期债务

2020-05-14

中诚信国际将内蒙矿业集团由A-调降至BBB

2020-05-15

中信证券、兴业银行作为债务融资工具主承销商，在部分债务融资工具选聘主承销商的投标过程中，中标承销费率远低于市场正常水平，预估承销费收入远低于其业务开展平均成本，喜提交易商协会自律处分。

2020-05-20

“15东旭债”违约

2020-05-22

法院裁定受理吉林森工司法重整

2020-05-25

川煤集团及子公司被申请重整

2020-05-26

中诚信国际将吉林森工由BB+调降至C

2020-05-29

联合资信将中融新大由A下调至BB

2020-06-04

联合评级将华讯方舟科技由AA-下调至A

2020-06-05

康美药业喜提交易商协会自律处分

2020-06-09

惠誉将海隆控股从B下降到CC

2020-06-11

1）“15盐湖MTN001”违约

2）中诚信国际将桑德工程由B调降至CC

2020-06-13

穆迪将北汽集团由Baa2下调至Baa3

2020-06-22

“17沪华信MTN001”违约

2020-06-28

1）“18中信国安MTN001”违约

2）大公国际下调捷成股份为AA-

3）中诚信国际将南京高精由AA-调降为A+

2020-06-29

1）中证鹏元将金财金鑫由AA-下调至A+

2）中诚信国际将保利协鑫（苏州）由AA+调降为AA

2020-06-30

1）联合信用将华讯方舟科技由A下调至BBB

2）东方金诚下调富通租赁至AA-

2020-07-01

1）中诚信国际将江苏建工集团由AA调降至AA-

2）大公国际下调亚通石化至AA-

2020-07-02

1）“18华讯02”违约

2）“18桑德工程MTN001”违约

3）联合评级下调蓝盾股份至AA-

2020-07-03

1）联合信用将华讯方舟科技由BBB下调至C

2）惠誉将广州富力从BB-下降到B+

2020-07-06

1）“17泰禾MTN001”违约，演了这么久，作为院子系鼻祖的泰禾到底还是躺了，成为首家违约的大中型房企，冲击地产债，分化拉大。

2）东方金诚将泰禾集团由AA-下调至BB

2020-07-07

1）东方金诚、联合资信将泰禾集团主体信用等级由BB下调至C

2）“16方圆01”违约

3）中诚信国际将桑德工程由CC调降至C

2020-07-14

1）“17 胜通MTN001”违约

2）“17康得新MTN002”违约

3）“15中城建MTN001”违约

2020-07-17

1）“17华讯03”违约

2）天津城投董事长涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查

2020-07-20

1）“17华讯02”违约

2）“17中融新大MTN001”违约

3）央行和证监会联合发布关于银行间市场和交易所市场互联互通的通知，要大一统了？

2020-07-21

联合资信将中融新大由BB下调至C

2020-07-24

中诚信国际将烟台农商行由AA-调降至A+

2020-07-27

1）“17宜华企业MTN002”违约

2）联合资信下调阳谷农商行为A

2020-07-28

1）联合资信将重庆商投由AA调整为AA-

2）大公国际下调广田集团至AA

3）联合资信将西藏金租由AA下调至A+

2020-07-29

1）中证鹏元将安控科技长期信用等级下调为BB

2）中诚信国际将吉林交投由AA-调降至A+

2020-07-30

1）联合资信下调祥鹏航空至AA-

2）东方金诚下调荣成农商行为A+

3）新世纪评级将新黄浦由AA-调整为A-

2020-07-31

1）新世纪下调吉林蛟河农商行主体信用等级由BBB+调整至BBB

2）中诚信国际将中国四联由AA调降至AA-

3）联合资信下调百年人寿为AA-

2020-08-03

1）“18洛娃科技MTN001”违约

2）“18中信国安MTN002”违约

2020-08-04

1）“17泰禾MTN002”违约

2）深交所对江苏院给予通报批评处分

2020-08-05

美的置业下调“18美置01”票面利率至0.10%

2020-08-06

“15华业债”违约

2020-08-13

联合评级下调铁牛集团至A

2020-08-17

1）“15亿吉林铁投PPN002”违约，打破城投信仰？然鹅，晚间22.30公告已兑付，只是技术性违约。（白期待了5.5小时）

2）“17康美MTN002”违约

2020-08-20

1）大公将宁夏泰瑞制药由AA调整为AA-

2）12家房企被约喝了一波茶，“三条红线”浮出水面，地产行业重磅冲击，房企融资再度收紧，地产债利差进一步走阔。

2020-08-24

1）“18泰禾02”违约

2）“18方正MTN001”违约

3）联合信用下调未名医药至AA-

2020-08-25

“16房信01”违约

2020-08-27

1）中诚信国际将同济堂医药由AA调降至BBB-

2）联合资信将文山城投由AA下调至AA-

3）中证鹏元将天房信托由AA-下调为C

2020-08-28

1）联合评级将亿达发展由AA-下调为A

2）皖经建喜提交易商协会自律处分

3）中融双创受到行政监管措施

4）大公将福建福晟集团由AA+调整为AA

2020-08-31

中诚信国际将盛润控股由AA调降至AA-

2020-09-04

“18铁牛01”、“18铁牛02”因公司重整构成违约；联合评级将铁牛集团下调至C

2020-09-07

深交所给予精功集团及相关当事人通报批评处分（未按时披露年报）

2020-09-08

1）“17泰禾MTN002”违约

2）“16天房04”违约，评级还是AA+

3）“19渤海租赁SCP002”两次持有人大会，展期成功，重要的是评级还维持3A

2020-09-14

“19方正CP001”违约

2020-09-16

茅台发布公关稿，子公司财务公司可以买债，贵州城投债要带着一股酱香味？

2020-09-23

联合资信将华闻集团由AA调整为AA-

2021-09-21

银行间T+1及以上现券买卖交易时段延长至20点，夜盘来了

2020-09-24

1）“15沈机床MTN001”违约

2）网上曝出《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》，引发市场热议，主要涉及恒大重组基本情况、执行房地产调控政策情况等，随后25日，“19恒大01”等暴跌，最低67块，引起价格踩踏。

2020-09-25

东方金诚将金昌建设由AA-下调为A+

2020-09-27

“17沪华信MTN002”违约

2020-09-28

“17神华01”违约

2020-09-29

东方金诚将华晨集团由AAA下调至AA+；大公将华晨集团下调为AA

2020-09-30

1）大公将天安财险调整为A

2）“15华阳经贸MTN001”违约

2020-10-09

“H7泰禾02”将无法按期兑付本息

2020-10-13

1）“15中信国安MTN003”违约

2）苍南国投喜提交易商协会自律处分

2020-10-15

“19方正MTN002”违约

2020-10-16

1）呼伦城投喜提交易商协会自律处分

2）中诚信国际将保利协鑫（苏州）由AA调降至A+

3）东方金诚将华晨集团由AA+下调至AA-

4）新世纪下调博天环境至BB-

5）“17美兰机场MTN001”2020年利息递延支付

2020-10-19

“17巴安债”违约

2020-10-20

1）中诚信国际将巴安水务由BB调降至B

2）山西煤炭企业改革，七个葫芦娃变身F4

2020-10-21

大公下调华晨集团至A+

2020-10-23

1）东方金诚将华晨集团由AA-下调至BBB

2）“17华汽05”违约，辽宁乃至东三省再次进入市场视野，影响较大，不亚于“东北特钢”，对政府信心再次被敲的粉碎，投资不过山海关的魔咒依然存在。

3）“18沈公用PPN001”由辽宁瀚华融资担保有限公司代偿完成兑付，沈公用也有城投的味道，不过担保代偿了，期待违约再次落空。

2020-10-26

1）“18桑德工程MTN001”违约

2）东方金诚将华晨集团由AA-下调至BBB

2020-10-29

1）中证鹏元下调河套水务集团为AA-

2）大公将华晨集团下调至BB

3）新世纪下调隆鑫控股至BB+

4） 紫光集团称放弃赎回“15紫光PPN006”这只永续债，引发轩然大波，相关债券大幅波动，永续债变真永续。而后还没等市场消化，青海国投又变卦对“15青国投MTN002”不行使赎回权（一个月前曾发赎回公告），本想安安静静的等回售的投资者，怕是内心一万只***，大公反手就下调其评级展望为负面。

2020-11-02

1）“18方正MTN002”违约

2）“19新华联控MTN001”延期后继续违约

2020-11-03

上交所对华晨集团予以监管警示

2020-11-04

中诚信国际将巴安水务由B调降至CCC

2020-11-05

1）东方金诚将成龙建设由AA下调为BB

2）茅台发债，无敌一样的存在，3+3+1，票面3%，惊呆市场，甚至低于同期限国开，毕竟发的债带有酱香味，可以降低流动性溢价和信用溢价。

2020-11-06

1）“17胜通MTN002”违约

2）东方金诚将华晨集团由BBB下调至CCC

3）渤海银行、光大银行因簿记建档喜提交易商协会自律处分

2020-11-09

1）“17刚股01”违约

2）大公下调福建福晟至A+

2020-11-10

“20永煤SCP003”违约，刚发10亿中票却违约，打个市场措手不及，引发轩然大波，同时也引发信用分析中对“偿债能力”和“偿债意愿”的深思

2020-11-11

1）中诚信国际将永城煤电由AAA调降至BB

2）中诚信国际将河南能化由AAA调降至BB

3）违约事件在债市引发连锁反应，煤炭行业及其他行业弱国企的多只信用债下跌，号称债市双十一，打折、跳水，整个市场吓坏了，信用债市场迎来“至暗时刻”。

2020-11-13

1）“17成龙03”违约

2）东方金诚将成龙建设由BB下调至C

3）中诚信国际将紫光集团由AAA调降至AA

4）上交所对成龙建设予以监管警示

5）中诚信国际将紫光集团列入观察名单

2020-11-14

包商银行对“15包商银行二级”本金予以全额减记及累计应付利息不再支付。银行二级资本债是银行附属资本，一般是由各家银行互持，市场化需求不足，流动性偏弱。减记事件，短期影响市场的投资信心，存量市场利差短期走阔，增量市场尤其中小银行二级资本债的发行产生不利影响。

2020-11-16

1）“18中租二”违约

2）“17紫光PPN005”违约

3）“17永泰能源MTN001”违约

2020-11-17

1）“16东旭光电MTN001A”、“16东旭光电MTN001B”违约

2）中诚信国际将紫光集团由AA调降至BBB

2020-11-18

1）大公将华晨集团下调至CCC

2）精功集团因“结构化”发债遭交易商协会会自律处分，成为第一只“儆猴”的“鸡”，同日，协会称，发现HT证券及其相关子公司涉嫌帮助永煤违规发债及市场操纵，对其启动自律调查；并在当日发布了《关于进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知》，明确禁止债券结构化发行。（后续HT对于相关责任人给予处分及经济处罚）

2020-11-19

1）新世纪下调北票市建设投资至A-

2）“18福晟02”违约，世茂薅完羊毛就提裤子走人

2020-11-20

1）“19桑德工程SCP001”违约

2）中诚信国际将清华控股由AAA调降至AA+

3）大公下调福建福晟至C

4）财政部原部长重磅发声：非金融企业可在银行间市场发债“滑天下之大稽”，信用债应当全部退出银行间市场，朋友圈刷屏。

2020-11-21

刘鹤金融会议定调，严厉处罚“逃废债”行为，零容忍

2020-11-23

1）“18远高01”违约

2）“20永煤SCP007”、 “20永煤SCP004”违约

2020-11-25

大公下调远高实业至C

2020-11-27

1）证监会对永煤控股及相关审计机构涉嫌债券违法行为立案调查

2）“15永泰能源MTN002”违约

2020-11-30

“17精功MTN001”违约

2020-12-01

1）东方金诚将华晨集团由CCC下调至C

2）中诚信国际将广东太安堂由AA调降至A+

2020-12-02

“16东旭光电MTN002”违约

2020-12-07

1）中诚信国际将永城煤电由BB调降至B

2）“17永泰能源MTN002”违约

2020-12-09

中诚信国际将紫光集团由BBB调降至B

2020-12-10

“18紫光04”违约

2020-12-14

1）“20鸿达兴业SCP001”违约

2）“17如意科技MTN001”违约

2020-12-15

1）新世纪将鸿达兴业由AA+下调至BB

2）“19如意科技MTN001”违约

3）“15中信国安MTN004”违约

2020-12-16

中诚信国际将贵州水城经开由AA调降至AA-

2020-12-18

交易商协会公告，东方金诚国际信用评估有限公司作为信用评级机构，在为债务融资工具发行人提供信用评级服务过程中，存在多项违反银行间市场相关自律管理规则的行为，暂停债务融资工具相关业务3个月。

2020-12-21

中诚信国际将宜华生活由B调降至CCC

2020-12-23

天津物产集团重整计划获法院裁定批准

2020-12-24

“18皖经建MTN003”违约

2020-12-25

中证鹏元将海航资本由AA下调至AA-

2020-12-28

1）“15华资债”，展期

2）中融双创：无法按时偿付资金

2020-12-29

1）中证鹏元、联合资信下调海航资本至AA-

2）中诚信国际在为债务融资工具发行人永城煤电控股集团有限公司、河南能源化工集团有限公司提供信用评级服务过程中，存在以下违反银行间市场相关自律管理规则的行为：一是未按相关自律规则对永煤控股开展实地调查访谈，未对永煤控股管理部门及主要业务部门负责人进行现场访谈。二是对了解到的永煤控股或河南能化拖欠薪资、偿债安排、关注类贷款等异常情况，未采取必要措施进行调查核验，未能有效揭示信用风险相关信息。三是质量控制等内控机制未有效执行，合规部门监督审查不到位。喜提交易商协会自律处分。

2020-12-30

1）深交所固收部对宜华企业予以书面警示

2）深交所固收部对阳光凯迪予以书面警示

3）“18紫光PPN002”违约

4）空港投资集团受到重大行政处罚

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