中泰证券：客户行业拓展 重申人瑞人才买入评级

中泰证券报告称，因公司第三季度灵活用工人数环比稳定增加，重申人瑞人才（06919）“买入”评级。

报告称，截至2020年11月30日，公司灵活用工人数3.4万人，同增40.5%，2020年9~11月灵活用工人数环比增长4.6%/3.2%/4%。2020年10月，公司拟以2000万元投资迅腾集团15%股权，并订立独家战略合作协议。

报告指出，与迅腾集团合作，扩充候选人资源。迅腾集团主要与国内职教学院合作，校企融合，协助学院开发课程，招生，指派教师授课并设立业务流程外包服务培训中心为学生提供培训机会。公司聚焦服务新经济企业，灵活用工和商务流程外包（BPO）以客户服务代表及信息认证岗位为主，这类岗位的员工流动率较高，该协议有助于公司扩充候选人资源，建立长期的人才供应链，降低招聘成本。

中泰证券预计，调整2020/21/22年净利润至1.54/2.58/3.74亿元，同增15%/68%/45%（其中2020年增速为对应2019年经调整净利润1.34亿元的同比增速）（调整前20~22财年净利润预测为2.37/4.22/6.08亿元，盈利预测调整较大主要是疫情导致灵活用工人数增长低预期），对应估值21倍/12倍/8倍，维持“买入”评级。

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