[牛年策略会]大咖提牛市"拉长论" 保险业明年望绝地反击

刘青山：A股牛市周期势必越来越长看好明年三主线

刘青山表示，A股的波动远高于美股，导致牛市容易出现暴涨，进而周期被大幅缩短。但目前，经济转型在加快，新经济占比持续提升。2010-2019年，最终消费占GDP比重从49.4%上升至55.4%。与此同时，最终消费对GDP同比贡献率从37.3%上升至57.8%。另外，随着市场改革和开放不断落地，机构化和国际化趋势明显。按自由流通市值占比计算，2016-2019年，机构投资者持有自由流通市值从4.9万亿增加至7.8万亿，比重从22.5%上升至31.3%。

他指出，过去30年上证综指的振幅已经在不断走低，1990-2000年平均为120%，2000-2010年平均为80%，2010-2020年平均为40%。其实长期来看牛市已经被拉长。但短期来看，政策周期仍然非常关键。

张静静：2021年全球经济过热 A股大概率会跑赢美股

展望2021年，广发宏观联席首席分析师张静静在策略会上表示：2021年，全球会有一轮经济过热，地产销售热度可能将于年底暂时降温。疫苗问世后，消费需求会提升。今年区域贸易谈判重现加速迹象，RCEP为重要成果，并加速了强资本开支周期的启动。21年通胀中枢将上移，预计2021Q2美国CPI同比或超4%。2021下半年，美联储货币政策可能会收紧。因为产业转移，全球进入一轮强资本开支周期并迎来再通胀，持续时间为5-8年，美元指数会贬值，A股大概率会跑赢美股。

谢亚轩：美元指数将回落至70 “中国资产”崛起时代来临

展望2021年，招商证券宏观分析师谢亚轩在策略会上表示：1、弱美元周期开启，美联储的无限量宽推动全球金融周期进入复苏和繁荣期，推动美元指数进入9年左右的弱势周期，回落至70。2、经济走势研判，2021年开始全球经济进入经济增长和价格水平的扩张期。3、大类资产研判，看多非美货币汇率，看多大宗商品和黄金，看空债券，新兴市场股票指数跑赢发达市场。

李艳丽：明年看好在线视频、影院龙头关注梯媒和游戏

展望2021年，西部证券传媒行业分析师李艳丽在策略会上发表了对在线视频、影院、广告和游戏行业的研判。对于明年行业发展的格局，她表示看好在线视频、影院龙头，关注梯媒和游戏板块。其中广告行业中，梯媒进入景气周期，市场份额提升逻辑不变。预计2021年由于海外疫情控制尚不明朗，国际航班或旅行仍将受到控制，户外广告恢复有限。梯媒受众群体广泛，以及相比其他传统广告投放较为精准，是品牌广告线下投放的首要选择，将继续处于景气向上周期，市场占比持续提升。

夏昌盛：2021保险业有望走出低谷开始向上周期

展望2021年，天风证券非银金融首席分析师夏昌盛在策略会上发表了对明年保险行业的研判。他认为，2021年行业有望走出低谷，开始进入到一个向上周期。他指出，长期视角下，上市保险公司的唯一破局之策就是“差异化服务”，即通过延伸产业链，进入大健康产业与大养老产业，获取差异化服务资源，并与产品绑定，从而提升产品吸引力，以及借此吸引优秀人才加入销售队伍。

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