瑞信：中国平安目标价110港元 给予跑赢大市评级

瑞信发布研究报告称，中国平安（02318）首季预售“开门红”的准备工作有提前启动和积极主动，估计预售势头强劲，并且自11月初以来进展良好。对明年首季，估计新业务价值（VNB）同比增速处于11-15%，超过主要同业。

报告中称，平保11月份新业务（NB）销售额下降9.6%，符合预期。但11月总人寿和健康保费同比下降1.2%，续期保费不足以抵消NB销量下降。财产险保费在11月进一步下降11.6%；自9月以来的汽车保险改革，令11月份汽车保费收入收缩加快；意外及健康险保费增长保持健康。

该行预测，明年平保VNB的增长将达到11-13%，从2020年下跌26-29%的趋势有所改善。鉴于VNB接近拐点，与其他表现出色的蓝筹股相比落后，但有潜力进行重新估值；瑞信予其目标价110港元及“跑赢大市”评级。

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