汇丰环球：世茂服务首予买入评级 目标价19港元

汇丰环球研究发布研究报告，首予世茂服务（00873）“买入”评级，目标价19港元。

报告中称，公司是中国其中中间最大的物管公司，同时背后有中国10大开发商之一母公司支持，加上公司强劲并购纪录，相信公司在2019至22年在管面积将会以73%的年复合增长，同时两个策略投资者包括腾讯（00700）等将会提供资源去加大公司增值服务，将会为公司开展新领域，如智慧城市及市政服务。

汇丰环球预计，公司2019至22年收入年复合增长将有77%，盈利将有年复合增长75%，主要由于第三方项目在管面积增加及并购，以及增值服务扩大。由于对增值服务比例较高，2019年为52%，估计公司毛利率仍高于行业平均水平29%，同时其具有效的成本结构。

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