花旗：长城汽车目标价升30%至20.8港元 维持买入评级

花旗发表研究报告，预期长城汽车（02333）明年销量将同比增长40%至150万辆，突破过去五年每年平均销售约110万辆的瓶颈，主要由于强劲的型号周期，令集团售价低于12万元人民币的SUV的市场占有率，由2019年及今年的分别10%及14%，上升至2023年的33%；经反映旗下“猫”系列新能源销售将在今明两年达最少4万及9.9万轮，并于2022年达14.4万轮，及集团与宝马合营的新产品。

报告中称，集团两间新厂房的新一代“WEY”品牌高档型号及其他新产品将在明年推出。整体而言，估计其明年的利用率达100%至120%。该行调整对长汽今年至2022年的销量预测，由原先分别预期为106.6万、129.4万及137.5万辆，调升至109万、152.1万及167.8万辆。

该行上调其目标价30.8%至20.8港元，维持“买入”评级，并上调长城汽车明年及2022年盈利预测18.2%及27.4%，以反映更为向好的销量及毛利预测，和广州汽车展的产品评价正面，最新预测集团明年每股盈利将同比增长113%。

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