美银证券：华润置地重申买入评级 目标价43港元

美银证券发表研究报告称，华润置地（01109）估值具吸引力，维持“买入”评级，目标价43元。

该行预计，如果深圳华润城四期在年底前完成销售登记，将带动华润置地12月合同销售按年有双位数字增长，毛利率将超过60%。另预计在今年下半年租户销售强劲、新商场开幕，以及疫情租金减免有机会结束下，集团明年租金收入料增长18%。该行预计开发毛利率或由2020年的30%以上跌至2021年的25%，但土地价格会更有吸引力，令润地等杠杆较低的开发商受惠。

此外，该行认为物业管理业务计划分拆上市，除了可以释放部分价值，也可以增强集团的资产负债表。而且集团也正在探讨一项购股权计划，可以进一步令管理层的利益与股东利益保持一致。

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