大和：安踏体育重申买入评级 目标价升至112.5港元

大和发表报告，维持安踏体育（02020）“买入”评级，目标价升12.5%，从100元升至112.5元。

报告指出，公司第四季由强势头开始，“十一黄金周”零售销售增长超过40%，“双十一”商品总值增长53%，创纪录新高。

同时公司管理层也预期公司渠道库存将会改善。目前，大约2100个经销商门店中50%已收回，改用直营模式经营。管理层预计到2020年底将上升到70-80%，到2021年上半年达到100%， 管理层重申直面消费者改革举措，将有助于进一步增强在消费者参与能力，并实现更有效线上销售。展望未来，管理层预计到2023年安踏品牌线下直面消费者零售销售额将达到50-60%。

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