东北证券：倾向于以震荡略反弹的思路应对短期走势

来源： 证券时报网

东北证券指出，周二市场早盘受海外辉瑞疫苗利好以及美国道指上涨而纳斯达克下跌的价值风格占优影响，前期受疫情影响的航空、影视、酒店以及石油化工等表现突出；但是，前期受疫情利好的在线经济板块则出现了明显的下跌，尤其是于国家市场监管总局有关“平台经济领域的反垄断”的征求意见，打击了平台型公司的估值，美团、阿里、小米等下跌带动了A股科技股的调整，这方面信号较为明显。北上资金在周一大幅流入的情况下再度出现流出，这意味着资金流向依然比较短视、缺乏长期的助力。

就后市而言，经济复苏的逻辑是较为确定的，这对一些金融周期等顺周期低估值板块存在一定的利好；但是，A股结构性高估的风险尚未释放完毕，A股尚缺乏主动上攻的估值和资金支撑。受制于AH股溢价率历史高位附近的估值压力，近期A股的反弹更多是被外盘推动的，即外盘反弹带动港股反弹进而带动A股反弹、港股占优，体现为AH股溢价率均值回归而回落的趋势。因此，维持前期思路，即伴随着美国大选的落地，短期市场处于渐进布局全球经济复苏预期的春季行情逻辑中，但是受制于国内经济金融领域更加强调监管的导向，市场尚缺乏持续上攻的支撑；倾向于以震荡略反弹的思路应对短期走势。方向上，逢低渐进布局于经济复苏和十四五规划题材驱动的金融周期等部分细分行业补涨和自主可控等题材的超跌反弹。

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