小摩：给予中国中铁及中国建筑、中国铁建增持评级

摩通发表研究报告指，中国基建股自今年至今平均下跌28%，跑输恒指6%的跌幅，主因估值下调所致。

该行指，在第三季盈利进一步下跌的趋势下，四家基建股走势出现分歧的情况合理，特别是考虑到海外项目和内地基础设施项目商业模式的差异。

该行表示，目前四家基建商给予的指引都相对正面，受惠于政府在第四季和明年的基建投资预算稳健支持，而过去受到应对卫生事件的影响，加上明年是十四五规划的首年，相信城市化相关的建设将是主要的投资范围。未来持续的资金支持将是市场关心的重点。

小摩在计入国内基建开支预算后，更新了基建股盈利预测和目标价。该行对四大基建股的偏好排序依次为中铁（00390） 、中国建筑（03311） 、中国铁建（01186） 和中交建（01800）。

中国中铁（00390） 、中国建筑（03311）、中国铁建（01186）给予“增持”评级，目标价分别为6元、7.5元、7元；中交建（01800）给予“中性”评级，目标价为4.7元。

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