恒大弃A股借壳上市：房地产企业回A太难 富力、万达均未成功

来源：瑞恩资本RyanbenCapital

2020年11月8日晚间，中国恒大（03333.HK）宣布，于当日决议终止与深深房的重组计划。目前1300亿战投中，863亿战投已签订补充协议，同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益；357亿战投已商谈完毕，即将签订补充协议；50亿战投由于涉及其自身大股东的资产重组，正在商谈；剩余30亿战投的本金恒大集团已支付，即将回购。

同日晚间，深深房A（000029.SZ）亦发布关于终止筹划重大资产重组事项暨公司股票复牌的公告，将于11月9日正式复牌。深深房A在公告中表示，基于目前市场环境等原因，现阶段继续推进重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护公司及全体股东利益，经公司审慎研究并与交易各方友好协商，公司决定终止本次交易事项。

持续1500多天，创A股重组停牌时间纪录

自2016年以来，这场持续超1500多天的重组交易，正式宣告流产，创下A股重组停牌的最长时间纪录。

2016年9月14日，深深房A公告筹划重大事项停牌，同年10月3日，中国恒大公告，其境内子公司凯隆置业及恒大地产与深深房签署《关于重组上市的合作协议》，深深房以发行 A 股股份或支付现金的方式购买凯隆置业持有的的恒大地产100%股权，恒大地产借此将实现在A股上市。

回A内地房地产企业，未见成功

在香港市场上市的内地房地产企业，有不少都想回A上市，有些比中国恒大更早数年筹划，均未见成功。包括2007年已想回A的富力地产（02777.HK）及万达商业（前代码03699.HK）。

富力地产于2007年起便计划回A上市，2013年被终止审查，2015年再递表，但最终于2020年7月9日主动撤回上市申请。

而万达商业原计划从H股退市后在2018年8月底前回A，其后经历‘排查风暴’后，屡陷财务困局的负面新闻中，期间数次出售资产，2018年更传出万达与新投资者包括腾讯（00700.HK）、京东（09618.HK）等作新对赌协议，最迟2023年10月底上市。

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