政府债发行继续支撑 10月社融增速或短暂回升至13.7%


来源:新浪财经   时间:2020-11-06 19:45:14


中国10月社会融资规模等金融数据将于11月9至11月15日之间公布。9月份,新增社会融资规模为3.48万亿;9月末,社融规模存量为280.07万亿,同比增长13.5%。机构普遍预期,10月新增社融可能在1.3万亿至1.5万亿之间,社融增速将短暂回升至13.7%左右,但四季度再度上行空间有限,年末或将小幅回落。

政府债发行继续对10月社融构成支撑

国泰君安首席经济学家花长春预计,10月新增社融为1.5万亿,增速或升至13.8%。由于低基数效应,社融增速预计将短暂小幅回升,四季度再度上行空间有限。全年社融达34万亿,社融增速达13.5%。此外,四季度政府债券还有超过1.5万亿的净发行,会继续对10月社融构成支撑,是加杠杆的主力军。

华创证券首席宏观分析师张瑜也预计,10月新增社融在1.5万亿左右,社融增速上行至13.8%。政府债券继续发行,以及出口向好下企业强劲的融资意愿,是我们认为社融还将进一步上行的主要原因。根据Wind高频数据,10月政府债券净融资接近6500亿,明显高于去年同期。

年末社融增速或小幅回落

中信证券首席经济学家诸建芳表示,从10月整体金融表现来看,大概率当月M2和社融增速将基本接近前月水平,预计新增社融1.13万亿,社融增速升至13.7%附近。往后看,社融增速有望在10月达到相对高点,年末或小幅回落。

广发证券预计,10月社融当月增量1.3万亿元,较去年同期多增约0.5万亿元;10月末社融同比增速13.7%,较上月增速上升约0.2个百分点。

社融高点可能就在10月,后续社融增速将逐步回落,保守估计到2021年末,社融存量增速可能会回落到12%左右的水平。实体流动性需求随着经济修复回升,流动性供给扩张随着社融增速下降收敛,广义流动性环境将进入敏感期,这种经济和流动性环境将利好银行板块,建议积极关注银行板块机会。

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