2分钟读财报|香飘飘年业绩难言乐观 果汁茶销售大降经销商跑路

不久前，奶茶第一股香飘飘向市场交出了一份不尽如人意的答卷，业绩双降之外，有多家经销商选择退出。曾雄心壮志力推新品Meco果汁茶的香飘飘，目前处境并不算乐观。

财务数据显示，2020年前三季度，公司实现营业收入18.93亿元，同比减少20.47%，净利润为0.44亿元，同比下降66.35%，扣非净利润仅216.14万元，同比大跌97.9%。

从经营数据来看，香飘飘寄希望的双轮驱动，成果明显不佳。其中，冲泡类奶茶今年前三季度营收为12.9亿元，同比减少12.89%，即饮类茶饮营收为5.74亿元，同比大降34.04%。公司投入大额营销的果汁茶品类前三季度营收仅4.69亿元，同比减少39.22%，业绩令人失望。

更令人担忧的是，香飘飘今年前三季度并未吝惜营销的投入，2020年前三季度销售费用率为28.57%，对比去年全年销售费用率24.31%上升超过4个百分点，销售费用有一定程度的收缩，同比降11.29%。但这远远小于营收和净利润的下滑幅度，可见公司对营销的依赖程度。

另外，公司的经销网络也发生了较大的变动，报告期内的经销商减少了316家，仅增加181家，净增加135家。导致香飘飘来自经销商的收入大幅减少，由去年同期的22.68亿元下降至今年前三季度的17.21亿元，公司并未在三季报中解释大量经销商退出的原因。

从各项数据来看，香飘飘今年全年的业绩难言乐观。

而公司管理层似乎对未来发展信心也不足，下调了股权激励目标。公告显示，香飘飘结合目前外部客观环境和公司的实际情况，将2020年的营业收入增速目标由80%下调至40%，同时删除了2020年度净利润考核目标；2021年的原股权激励考核目标为营收和净利润增速均不低于115%，下调为2021年营收增速不低于65%，净利润增速不低于40%。

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