2分钟读财报|三只松鼠Q3增收不增利 依赖电商砍掉300SKU欲自救

双十一在即，年年的零食爆品“三只松鼠”却交出了一份不太漂亮的三季报答卷。

数据显示，三只松鼠前三季度营业收入72.31亿元，同比增长7.7%，净利润仅2.64亿元，同比减少10.62%，扣非净利润2.18亿元，同比减少23.6%。

第三季度三只松鼠营业收入19.79亿元，同比减少10.16%，净利润0.76亿元，同比增长161.72%，单季的高增长主要是因为去年同期三只松鼠的净利润基数过低，2019年三季度，筹备上市的三只松鼠加大促销力度，导致当季净利润仅0.29亿元。

三只松鼠增收不增利的问题喊了一年多，并无明显改善。作为连续多年双十一明星品牌，三只松鼠极度依赖线上流量，给淘宝、 京东缴纳不菲的“保护费”，这也就导致公司的销售费用高企，而削减空间有限。

今年前三季度，三只松鼠销售费用14.48亿元，虽然同比减少了29.19%，但销售费用率仍位于20%的高位，和疫情前基本持平。

但三只松鼠面临的竞争压力越来越大。2020年，一批休闲零食企业集中上市，如良品铺子、甘源食品等，均为三只松鼠的直接竞争对手，竞品纷纷上市融资以提高自己的竞争力，三只松鼠不得不开始想方设法稳住自己休闲零食老大的地位。

此前，三只松鼠负责人公开表示，三只松鼠今年年底将砍掉300个SKU，砍掉的SKU主要表现为销量未达预期及投入产出比不高等，同时，三只松鼠未来计划从全品类品牌转型为“坚果果干+精选零食品牌”。

有分析师认为，三只松鼠单靠电商已经遇到了天花板，要想再提升利润，砍掉300个SKU是明智的选择。

受业绩不佳影响，三只松鼠10月23日大跌5.71%，报收55.66元/股，上市一年多，三只松鼠股价犹如坐上过山车，近半年股价持续波动下行。

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