证监会周贵华：对于新三板市场的认识 不能简单对标沪深交易所

10月22日消息，证监会公众公司部主任周贵华在“2020金融街论坛年会”上表示，社会上有部分意见认为，新三板改革以后与沪深交易所相比还有一些差距，仍然有些不足。这体现了社会各界对于新三板进一步提升市场功能、效力的关切和期待。下一步将进一步研究和改进。

周贵华认为，新三板市场的功能需要从自身的特点进行一些比较客观的分析。新三板市场有两个很明显的特点：第一，新三板的初心和使命是服务中小企业，所以整个企业构成就是中小企业。中小企业有一个很大的特点，就是经营模式具有很大的不确定性，很多还有待测验，风险比较大。企业增加值发现融资方面，要得到投资者的认可还是有一定难度的。

此外，新三板是匹配合格投资者为主的市场，这种匹配制度下合格投资者数量比较少，只有160万，约为整个沪深交易所的1.7亿投资者数量的1%。所以，新三板的投资者整体的交易特点是比较低频、理性和相对成熟的，特别投资中小企业时候也是比较审慎的。归纳来说，对于新三板市场的认识，不能简单对标沪深交易所的吸引力、成交量和融资水平，需要有一个客观的分析，这就是新三板市场的特点。

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