AH银行股全线上涨、板块迎估值修复 机构：配置窗口逐渐打开

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AH银行股全线上涨 板块迎估值修复 机构：配置窗口逐渐打开

来源：财联社

财联社10月16日讯，今日银行股延续昨日趋势，迎来普涨，成都银行早盘中一度拉升至逾8%涨幅，后稍有回落，收于5%涨幅；平安银行、兴业银行、招商银行、建设银行等跟涨。同日港股金融股亦涨幅居前。

消息面上，多重因素驱动板块估值修复。中国人民银行昨日公布，2020年9月新增社融3.48万亿元（同比多增9630亿元）、余额增速13.5%（较上月提高0.2%），新增人民币贷款1.9万亿元（同比多增2100亿元），社融数据超预期。

中信证券点评银行业数据称，宏观经济修复背景下，预计银行三季度息差和营收均将表现稳定，但利润增速取决于拨备计提要求。今年对坏账加速确认和处置有利于银行“净表”，从而奠定2021年业绩恢复性增长基础和估值提升空间。目前，四季度基金投资路径也已浮出水面，对银行板块的持仓比重正从谷底回升。

而浙商证券观点认为，银行股有望迎来估值修复行情的核心驱动因素是经济持续复苏，而利润压力缓解和基金四季度换仓只是催化剂。招商证券观点称，制造业贷款质量的压力、产业债的信用利差下降、自6月起失业率不再上升都显示经济正在复苏中。

回望历史，复盘过去15年，银行股下跌后的下一年，板块表现往往较好。同时，银行板块目前估值已处于历史低位，向下空间较小。

华泰证券称，基本面、估值、资金配置等多重因素共振，看好四季度银行板块配置机遇。具体的时间点，中信观点认为，银行股配置窗口有望在三季报公布之后逐渐出现。

具体到投资标的，各机构之间略有出入，但都聚焦在个股基本面。招商证券认为，大型银行的前瞻市净率已达到历史极值（2014年至今），其估值吸引力渐增，但仍存在一些下行风险。天风证券还提示，基于AH溢价较大及经济复苏下账面净利润增速可能的拐点，特别提示投资者关注全国性银行H股的机会。

其它商业性银行中，天风证券建议关注具备长逻辑的零售银行龙头：平安银行和招商银行；及小微业务龙头：常熟银行和张家港行；同时推荐具有综合金融逻辑且估值低的兴业银行、光大银行。

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