瑞银：高鑫零售降至中性评级 下调目标价至9.07港元

瑞银发表研究报告表示，将高鑫零售（06808）评级由“买入”降至“中性”，由于削减未来3年盈利预测9-40%及对盈利能力持保守态度；目标价由15.62港元下调42%至9.07港元。

该行表示，自第二季度以来，由于消费者的变化及基于“新零售”兴起，高鑫零售及永辉的同店销售一直承受压力，预测高鑫零售的同店销售将下降至收缩13-14%；并由于公司下半年加快投资，该行预计新形式的销售将占2025年收入的66%。然而，由于租金收入下降和新投资，导致盈利能力可能面临压力。

该行称，该股表现落后于国企指数17%，估值与历史平均水平一致，认为完全计入潜在收益的下降。该行表示，基于较低的租金收入及在线盈利能力的假设，将2020-2022年高鑫零售盈利预测下调9-40%；预测2021年的同店销售将保持稳定，而2022年将保持低单位数增长。

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