交银国际：料中国电力中长期前景乐观 维持买入评级

交银国际发表报告表示，维持中国电力（02380）“买入”评级，及目标价2.05港元。

该行最近与中国电力进行了交流，公司表示，火电厂贡献的电力销售在7月和8月仍然下跌，分别同比降15%及5%。该行又称，公司水电业务缺乏惊喜，尽管今年降雨量增加，但预计水力发电厂在2020年利用率将持平，认为国电倾向于在水力发电量和电价折扣之间取得平衡。

该行表示，目前国电正寻求处置一些位于山西省的火电资产，此外预计国电在2020-2022年期间的资本支出可控，将为股息支付预留足够现金，以审慎发展策略支撑高股息。

该行提到，由于投资者期望较高，国电上半年业绩拖累了其股价表现，但由于中长期前景乐观，维持中国电力“买入”评级，及目标价2.05港元。

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