两市震荡反弹 期权市场维持乐观

来源：期权策略

原标题：两市震荡反弹，期权市场维持乐观

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体延续分化走势，但强弱品种出现转换，MACD红柱回落。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口走平，K线在中轨处运行，震荡格局明显。

IF主力合约IF2010支撑位4550和4540点，阻力位4623和4609点；IH主力合约IH2010支撑位3214和3208点，阻力位3266和3256点；IC主力合约IC2010支撑位6164和6151点，阻力位6263和6244点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡走势。今日PMI数据有望提供更多经济走向线索，从9月高频数据跟踪观察，预计数据改善力度有限。美大选第一场电视辩论在当地时间29日晚间举行，预计北京时间今晨将陆续得到消息结果，或对全球资本市场短期造成影响，注意关注。长假期间不确定性因素较多，股指建议轻仓或空仓过节。操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周二沪指窄幅震荡，收涨0.21%，创业板震荡走高，大涨1.67%，北向资金净流出0.9亿。银保板块高开低走，带动50ETF震荡走低，微跌0.21%，300ETF微涨0.24%，收在5日均线上方。

从波动率来看，长假临近，期权隐波继续走高，沪市50ETF波指收涨至25.33%，300ETF波指收涨至25.63%。沪市50ETF10月认购认沽隐波同时反弹，仍是认购隐波涨幅相对更大，平值处隐波价差再次收窄，波动率微笑两端小幅回升。长假临近，受隐波走高影响，10月合约出现平值认购认沽齐涨现象，期权市场博方向及保护性认沽投资者继续增多，市场情绪再次回暖。

操作上，昨日早盘按计划加仓了50ETF10月买跨策略——同时买入10月3300认购及认沽期权，仓位达到38%。今天准备减掉部分仓位，兑现部分节前隐波反弹收益，剩余仓位持有过节，做多节后标的波动。激进投资者可依据方向判断，调整买跨策略delta；股票仓位较重的保守投资者，仍可考虑买入虚值认沽期权，为股票现货进行保险。最后，祝大家双节快乐！

三、期权波动率及持仓：

周二50ETF期权认沽认购成交量比66.17%，期权市场维持乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓继续增加，但看不跌持仓增幅更多，期权市场预期仍是偏强震荡。

从10月持仓变化来看，认购在深虚3600/3700/3800处增仓最大，认沽在深虚3100处增仓最大，结合隐波变化来看，应该是节前博方向及做多标的波动的权利仓投资者增多导致。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，仍是认购在3400处持仓最大，认沽在3300处持仓最大，50ETF中期支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率走平至18.28%，60日历史波动率收跌至22.18%，均处于近三年波动中枢。从波动率来看，长假临近，期权隐波继续走高，沪市50ETF波指收涨至25.33%，300ETF波指收涨至25.63%。沪市50ETF10月平值认购隐波收涨至24.54%，认沽隐波收涨至26.05%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周二成交1001890张，其中认购成交602938张，认沽成交398952张，认沽认购比66.17%。总持仓1977730张，认购持仓1127168张，认沽持仓850562张。认购持仓较前一日增加18131张，同比增加1.63%；认沽持仓较前一日增加25578张，同比增加3.10%。

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