高盛：长飞光纤光缆目标价降至18.7港元 维持买入评级

高盛目前将长飞光纤光缆（06869）目标价由20.5港元下调至18.7港元，维持“买入”评级。

高盛发表研究报告表示，据相关媒体报道，中欣晶圆计划出售旗下杭州中欣晶圆半导体60%股权予12名中国投资者，当中包括长飞光纤光缆，该公司拟买入7.6%股权。

该行指出，长飞光纤光缆没有生产晶圆的经验，生产晶圆技术壁垒高，资本强度大，与现有的光缆业务没有明显的协同作用。如果该公司拓展晶圆生产业务，由于初期需大量投资，短期将会对盈利和现金流产生负面影响。

另外，今年招标的平均售价下降已在预期之内，该行预期市场需求和该公司的市占率将会回升，平均售价进一步下降空间将受到限制，这将支持公司2021和2022年收入和盈利增长。该行相信，长飞光纤光缆作为中国最大的纯光纤电缆生产商，在行业下行时仍有规模和成本优势，因此该行维持“买入”评级，但将目标价由20.5港元下调至18.7港元。

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