蓝筹突发崛起 趋势看多者可用贴水加杠杆

来源：发鹏期权说

原标题：蓝筹突发崛起，趋势看多者可用贴水加杠杆

隔夜美股下跌转温和，料想今天A股稳了，但午后券商带头蓝筹大幅崛起还是让我略感到意外（刚明确今天是富时罗素A股扩大纳入因子的最后时限，北水大幅流入和这有关？）；单看300和50指数分别大涨2.55%、2.25%的光头中阳线，颇有6月底的气势。相对于题材及抱团股，蓝筹这两日明显优势不少，风格能否真实切换？没人知道，我且继续屁股决定脑袋认为全球科技最近松动下，安全边际好估值极低的银行等蓝筹当成为理性者的优选，对50指数保持震荡偏多看法。

期权这边，上午还是好好地降波过程，午后蓝筹的突然崛起迅速让隐波回升，至收盘50ETF10月期权整体较昨日上升超半个波动率至22%-一线，当月平值历史位置看图：

今天的升波总体还算理性，对还有留存头寸的卖方来说，希望下周别在中阳就行。从盘中及写稿这个时候，H股未跟随大涨的表现来看，外资被动建仓A后可能还得回到内部博弈道路上来（今天大涨下虚购相对变便宜，虚沽相对变贵说明市场防护心情比赌多情绪严重也算侧面证明）。

目前隐波总体处于历史中位数附近，新波动率空头头寸需要安奈一下等等看，再来大阳可以有更好的波动率位置，如果此前有留存的小量头寸且防守好Gamma继续保持应该问题不大（实际波动率还在17%一线）。

说点有关贴水的，昨天刚说完这轮贴水到了偏高位置，今天中阳立马让贴水回收了很多，从绝对比例上近月回收更多，不过远月贴水依然有些高，比如50期权的12月期权贴水率还有约1%。如果对50持续看好的合成多头或者IH期货多头朋友，如果认可趋势有可能加速（我个人对此观点谨慎，但也不得不尊重趋势），采取把贴水投入到赌涨给多头头寸增加“杠杆”的方法值得推荐。

比如今天50ETF期权12月期权合约合成多头相对ETF价格贴水了约0.028元/股，投资者如果本身持有IH12月或者12月期权合成多头相当于到期必能吃到这点贴水，在认可趋势可能重启的判断下，选择购买价格为0.0353元的12月3.9Call作为多头的一个杠杆（这个费用超过了贴水可以采取2手多头+1手虚Call的方式）。等待趋势转弱时了结这个虚Call即算是给自己的长多加了“菜”。

隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图，左侧两图蓝色、红色、绿色分别为10/12月期权隐波，背景为标的走势，上为50ETF期权、下为300ETF期权；右侧两图为当月波动率曲线图，彩色曲线为今日，淡蓝色为昨日，上为50ETF期权、下为300ETF期权。

好了，希望下个交易日顺利！

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