购买Cyient; 810卢比的目标:Prabhudas Lilladher

来源:时间:2020-03-19

Prabhudas Lilladher的Cyient研究报告

Cyient在19财年第2季度实现了稳定表现,收入和利润率均略有下降。收入为1.69亿美元,比上一季度增长5%,略高于我们的预期(PLe:1.678亿美元)。本季度恒定汇率增长为6.5%。服务业务收入为1.46亿美元,比上一季度增长2.3%(若按固定汇率计算,环比增长3.5%)。由于合并的全面影响,安士得能源管理有限公司在本季度增加了140万美元的收入。因此,以美元计算的服务业务收入环比增长了1.3%(以cc计为2.5%)。19财年第二季度,设计领导制造(DLM)业务收入为2,290万美元(19财年第一季度为1,800万美元)。管理层在19财年的服务业务收入保持两位数的增长。但是,考虑到软启动(1HFY19),Cyient需要在接下来的两个季度交付4.5%的CQGR,以实现服务业务10%的美元收入增长。考虑到管理层还指导3Q在其关键垂直领域(航空航天垂直领域)可以看到一些软性,这是一个很难回答的问题。管理层还指出,第三季度的收入将受到季节性因素的影响。

外表

我们将目标价下调6%至810卢比/股(16.5倍20财年每股收益,之前为17.5倍)。保留购买。

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