华尔街提前一周:住房份额取决于经济宽松但不会下降

来源:时间:2020-03-19

四月乔伊纳

纽约(路透社)-美国经济增长的步伐可能被证明对房屋建筑商的股票至关重要,随着春季的临近,房屋建筑商的股价已急剧攀升。投资者称,宽松的经济环境允许降低利率,这支持了该行业的乐观前景,但任何持续下滑的迹象都可能使该股下跌。

今年到目前为止,PHLX房屋指数已上涨16.3%,而标准普尔500指数则上涨了9%。

由于预期房屋建筑商一年中最繁忙的销售季节,房屋份额从深秋到初春往往会上升。自2002年以来,PHLX住房指数在10月底至4月底之间平均上涨了7.1%,而在此期间之外下降了3.8%。

考虑到美国股市在2018年第四季度大幅下跌,今年的上涨势头明显。PHLX房屋指数下跌了15.7%,甚至超过了标准普尔500指数下跌14%的幅度。即使面对令人沮丧的数据显示美国房屋开工率跌至两年来的最低水平,房屋建筑业份额的季节性趋势仍然具有弹性。

但是,美国全国房屋建筑商协会的一项调查显示,房屋建筑商的信心在2月份有所增加,商务部周五发布的最新房屋开工数据显示,房屋建筑的增长超过了1月份的预期。

一些投资者说,除了整个美国经济前景乐观外,这些数据还支持房屋建筑股的持续攀升。

达拉斯Hodges Capital的投资组合经理埃里克·马歇尔(Eric Marshall)表示:“只要就业和家庭构成保持强劲,住房的风险回报率仍然看起来不错。”

投资者和分析师均表示,房价上涨一直是该行业最大的障碍之一。抵押贷款利率上升(去年秋天攀升超过5%)加剧了人们对可负担性的担忧。

但抵押贷款利率此后与美国国债收益率同步下降,因为美联储已表示将暂停加息,而通胀仍保持良性。美国30年期抵押贷款利率与基准10年期美国国债收益率相关。

新泽西州斯普林菲尔德市投资研究公司A. Gary Shilling&Co.总裁加里·希林(Gary Shilling)表示:“由于房价下降,我们的住房有了复兴。”

房屋价格也有所放缓,标准普尔/凯斯·席勒(S&P / Case-Shiller)指数显示12月份房价上涨幅度为2014年11月以来的最低水平。

2017年美国联邦税收改革限制了州和地方税的扣除额,这引发了人们的担忧,即人们不愿在纽约和加利福尼亚等高税率州购买房屋。但是这些市场的放缓可能会被其他区域市场的增长所抵消。

纽约Susequehanna金融集团住房分析师杰克·米肯科(Jack Micenko)说,例如,拉斯维加斯市场已经吸引了受到加利福尼亚高税率困扰的购房者的兴趣。

马歇尔说,随着越来越多的千禧一代寻求购买首套房屋,专注于入门级房屋的房屋建造商也有望从中受益。霍奇斯拥有世纪社区有限公司的股份霍顿公司(Horton Inc)和LGI Homes Inc公司均建造起步房。

德意志银行(DE:DBKGn)纽约证券首席国际经济学家托斯滕·斯洛克(Torsten Sl ?? k)表示,尽管如此,鉴于持续高企的房价,可负担性可能再次对房地产市场构成压力。

如果经济状况显示出恶化的迹象,则尤其如此。周五,当劳工部的数据显示美国经济在2月仅增加了20,000个工作岗位时,这种担忧加剧了。

投资者表示,尽管经济放缓将支撑利率进一步下降,但随之而来的消费者信心下降将超过宽松利率的影响。

新泽西州纽瓦克的保德信金融公司(Prudential Financial)(NYSE:PRU)首席市场策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)说:“劳动力市场对于消费者的信心至关重要。”“如果它突然放缓到看起来像衰退即将到来的地步,房地产市场将遭受损失。”

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